Daily Market Commentary

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國股市主要指數在2025年最後交易週小幅下跌，道瓊工業平均指數全年漲幅達14.5%，標普500指數上漲約17%，那斯達克綜合指數受科技股帶動表現強勁
*聯儲會12月會議紀要顯示官員對經濟風險存在深層分歧，多數支持降息但部分官員認為利率應維持不變，預計2026年僅一次降息機會
*全球主要央行在2025年實施金融危機以來最大規模寬鬆政策，G10央行累計降息幅度創十年新高，但部分央行已轉向謹慎立場
*美元指數全年下跌約9.5%，創八年來最差表現，受聯儲會降息預期及財政赤字擔憂影響，歐元對美元上漲逾13%
*黃金及白銀價格從歷史高位回落，投資者獲利了結導致貴金屬市場波動加劇，但全年金價大幅上漲受避險需求推動
*日本央行將政策利率上調至30年高位0.75%，日圓走強但財政擔憂持續，政府預測2026年經濟增長加速至1.3%
*美國經濟在2025年表現韌性強勁，受益於特朗普稅收減免及人工智能投資熱潮，預計2026年增長進一步加快
*歐洲股市全年上漲，斯托克歐洲600指數表現穩健，投資者對2026年經濟展望樂觀，借貸成本下降支撐企業盈利
*比特幣全年波動劇烈，年底回落至約87177美元，以太坊下跌至2928美元，加密貨幣市場受監管及宏觀因素影響

【國內情況】
*國家主席強調加快建設金融強國，推動中國特色金融發展之路，銀行業資產規模全球領先，外匯儲備穩居世界第一
*中央經濟工作會議精神指引下，國內經濟運行總體平穩穩中有進，預計全年增長約5%，經濟總量達140萬億元
*普惠金融發展取得長足進步，數字金融技術賦能服務下沉，金融機構與科技公司合作擴大覆蓋面，消費者權益保護體系持續完善
*地方政府專項債券發行支持基礎設施及民生領域，財政政策更積極刺激消費與投資，維持高質量發展
*香港交易所2025年IPO集資額全球領先，多家中國企業強勢登陸，A+H股上市數量創紀錄，市場活力顯著提升
*國內製造業活動雖有波動但整體韌性強，出口多元化成效明顯，外貿較快增長支撐經濟穩定
*房地產市場政策支持延續，部分城市購房稅收優惠延長，企業融資環境改善，資產支持證券發行創新高
*網絡安全及關鍵基礎設施保護加強，金融科技與實體經濟深度融合，循環經濟及綠色產業發展加速

【國外消息】
*美國股市2025年近紀錄高位收盤，人工智能熱潮帶動科技股增長蓋過關稅影響，全年三大指數實現雙位數漲幅
*聯儲會會議紀要顯示官員對2026年降息持謹慎態度，部分倡議維持利率不變，勞動市場及通膨風險分歧明顯
*特朗普政府稅收減免及關稅政策不確定性影響美國債務路徑，財政部長警告債務上限問題可能於2026年第一季浮現
*歐洲央行表示通膨趨緩，預計12月降息後2026年政策更靈活，歐元區經濟增長預期改善
*英國失業率升至四年高位，薪資增速放緩，市場對英國央行進一步降息預期升溫
*日本核心通膨連續27個月高於2%，但服務業價格漲幅放緩，日銀加息預期降溫，經濟預測2026年加速增長
*加拿大央行暗示若數據疲軟將連續降息，挪威主權財富基金調整ESG投資限制避免拋售科技股
*國際貨幣基金組織警示部分國家美元貸款轉換人民幣風險，呼籲加強債務管理防範貨幣不穩定


【關注股票】
*騰訊控股 (0700 HK)：遊戲及金融科技板塊貢獻顯著，全年表現強勁受人工智能投資推動
*阿里巴巴-SW (9988 HK)：雲計算及國際電商業務改善，估值修復帶動股價上漲
*美團-W (3690 HK)：平台業務穩健增長，到店酒旅業務高增長支撐盈利修復
*比亞迪股份 (1211 HK)：新能源汽車出口快速增長，市場份額擴大盈利能力提升

【境外各資產市場摘要】
[美股]
科技股回落抵消部分漲幅，主要指數小幅下跌結束2025年交易
*標普500指數下跌0.35%，報6905.74點
*道瓊工業平均指數下跌0.51%，報48461.93點
*那斯達克綜合指數下跌0.50%，報23474.35點

[中概股]
香港及中國相關指數全年強勁上漲，科技股帶動年度表現
*恒生指數上漲0.10%，報25635點（全年漲17.7%）
*上海綜合指數小幅波動，全年實現正增長

[美債]
國債收益率穩定，投資者關注聯儲會政策及財政展望
*美國10年期國債殖利率持平於約4.13%

[外匯]
美元指數小幅上漲，主要貨幣對假期交易波動有限
*美元指數上漲0.19%，報98.19
*歐元/美元下跌0.18%，報1.1751

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市上漲，投資者樂觀2026年經濟復甦
*斯托克歐洲600指數上漲0.60%
*英國富時100指數上漲0.59%

[能源]
原油價格穩定，地緣政治緊張抵消供應過剩擔憂
*WTI原油持平於約58美元/桶
*布倫特原油小幅下跌至61美元/桶

[金屬]
貴金屬價格反弹，銅價波動受供應擔憂影響
*COMEX期金反弹
*COMEX期銀大幅回落後回升

【今日公告經濟數據】（北京時間）
*無重大經濟數據公告

【各國／央行總結】（北京時間）
*無重大央行安排

【債券發行】
*無重大債券發行公告

【股票評級】
*無重大中國或香港股票評級調整

(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國股市主要指數於2025年12月29日收低，標普500指數下跌0.35%至6905.75點，道瓊工業平均指數下跌0.51%至48461.93點，那斯達克綜合指數下跌0.50%至23474.35點，主要受科技股獲利了結拖累，市場消化假期前波動並關注聯儲會未來政策指引
*全球股市2025年表現強勁，多個主要指數錄得雙位數漲幅，儘管面臨關稅戰、地緣政治緊張及央行政策不確定性，美國經濟韌性及消費者支出支撐市場走勢
*中國財政部表示2026年將實施更積極財政政策，刺激消費與投資，以維持約5%經濟增長目標，應對內需疲弱及房地產危機影響
*香港財政司司長上調2025年經濟增長預測至3.2%，強調強化股票市場競爭力、發展人工智能及生物科技，並吸引東南亞及中東企業上市
*中國工業企業11月利潤大幅下滑，創一年多來最大跌幅，近乎抹平2025年累計利潤增長，主要因國內需求疲軟及通縮壓力持續
*貴金屬價格波動劇烈，白銀創五年最大單日跌幅後穩定的同時，黃金價格回落，投資者進行獲利回吐
*中國企業2025年派息及回購規模預計達3.6萬億元人民幣，年增20%，響應官方提升投資價值號召

【國內情況】
*國家財政部強調2026年財政政策將更積極主動，重點刺激消費及投資領域，以對沖內需疲弱及房地產市場持續低迷帶來的經濟壓力，預計維持約5%增長目標
*國內工業企業11月利潤同比大幅下滑，跌幅創一年多來最大，幾乎抹平2025年全年累計利潤增長，主要受國內需求疲軟、通縮壓力及固定資產投資下降影響
*商務部表示願與美國深化對話機制，探討出口管制後續方案以保障供應鏈穩定，同時依法審批合規出口許可
*香港上調2025年經濟增長預測至3.2%，將強化股票市場競爭力、發展人工智能及生物科技產業，並吸引更多東南亞及中東企業來港上市以維持增長動能
*國內企業積極響應官方提升投資價值號召，2025年派息及回購規模顯著增長，預計達3.6萬億元人民幣，年增20%
*香港IPO市場2025年集資額龐大，創全球第一，雖最後季度新股表現疲弱，但全年上市申請數量創紀錄高位

【國外消息】
*美國股市12月29日收低，標普500指數下跌0.35%至6905.75點，道瓊工業平均指數下跌0.51%至48461.93點，那斯達克綜合指數下跌0.50%至23474.35點，科技股領跌，投資者獲利了結並等待聯儲會會議紀要
*美國國債殖利率小幅回落，10年期國債殖利率降至約4.11%，投資者調整對聯儲會2026年降息預期，市場關注即將公布的聯儲會會議紀要
*歐洲股市表現分化，斯托克歐洲600指數小幅上漲0.10%，英國富時100指數微跌0.04%，假期交易量稀薄，市場關注烏克蘭局勢及降息預期
*日本日經225指數下跌0.28%至約50386點，亞洲股市整體偏弱，受美國科技股回落影響
*國際油價小幅回落，WTI原油報57.74美元/桶，布倫特原油報61.25美元/桶，市場權衡地緣政治風險及供應動態
*美元指數持穩，兌主要貨幣波動有限，投資者等待聯儲會最新指引及經濟數據

【關注股票】
*騰訊控股 (0700 HK)：遊戲及人工智能業務增長強勁，市場關注其派息政策及投資價值提升
*阿里巴巴 (9988 HK)：電商平台及雲計算業務持續擴張，受益國內消費回暖及政策支持
*美團 (3690 HK)：外賣及本地生活服務需求穩定，預計2026年盈利能力進一步改善
*京東集團 (9618 HK)：電商成交額保持增長，物流效率提升帶動整體利潤率上升
*小米集團 (1810 HK)：智能手機及物聯網業務穩健，海外市場份額持續擴大
*中芯國際 (0981 HK)：半導體需求回暖，獲政府支持擴大產能計劃
*比亞迪 (1211 HK)：新能源汽車銷量領先全球，電池技術及海外擴張備受關注
*寧德時代 (300750 CH)：動力電池龍頭地位穩固，受益全球電動車市場快速增長

【境外各資產市場摘要】
[美股]
美股收低，科技股獲利回吐，市場消化假期前波動
*標普500指數下跌0.35%，報6905.75點
*道瓊工業平均指數下跌0.51%，報48461.93點
*那斯達克綜合指數下跌0.50%，報23474.35點

[中概股]
中概股表現分化，金龍指數小幅波動

[美債]
國債殖利率小幅回落，投資者等待聯儲會最新指引
*美國10年期國債殖利率下跌0.48個基點，報4.111%

[外匯]
美元指數持穩，G10貨幣波動有限
*美元指數持平

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市窄幅震盪，英國國債受降息預期支撐
*斯托克歐洲600指數上漲0.10%，報591.10點
*英國富時100指數下跌0.04%，報9891.00點
*德國DAX指數變動有限

[能源]
油價小幅回落，市場關注供應端動態
*WTI原油期貨下跌0.59%，報57.74美元/桶
*布倫特原油期貨持平，報61.25美元/桶

[金屬]
貴金屬價格波動，白銀穩定的同時銅價小幅上漲
*COMEX期金上漲0.27%，報4355.25美元/盎司
*COMEX期銀上漲2.79%，報72.423美元/盎司
*LME期銅上漲0.13%，報5577.5美元/噸

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*次日21:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估215000，前值214000）
*次日22:45：美國12月芝加哥PMI（預估39.5，前值36.3）

【各國／央行總結】（北京時間）
*次日03:00：聯儲會公布FOMC會議紀要

【債券發行】
*無重大新債發行公告

【股票評級】
*無重大中國/香港股票評級調整公告

(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*香港財政司司長上調2025年經濟增長預測至3.2%。該預測反映出口穩健、固定資產投資活躍及消費復蘇帶動經濟超出預期。香港將強化金融市場競爭力，發展債券、貨幣市場、金融科技、商品及黃金交易領域。
*國家財政部表示2026年財政政策將更積極。政策聚焦擴大內需及科技創新，以刺激消費和投資。領導層承諾維持高質量經濟增長，應對內需疲弱及房地產危機影響。
*國家工業企業11月利潤降幅為一年多來最大。內需疲軟抵消出口韌性，顯示經濟復蘇不穩。分析師預計需額外政策刺激以提振國內需求及整體增長。
*主要央行2025年實施十年來最大規模寬鬆政策。G10央行大幅降息，發展中國家跟進加速寬鬆。部分分析師預計2026年可能轉向加息，視經濟復蘇情況而定。
*黃金、白銀及銅價續創新高。貴金屬受降息預期及地緣風險推動上漲。銅價突破紀錄，受供應短缺及能源轉型需求影響。
*美國股市接近紀錄高位。投資者評估經濟韌性及聯儲局政策前景。科技股帶動大市，預期2026年維持強勢。
*原油價格上漲。中國承諾支持增長提振需求預期。商品整體年末強勢反彈。

【國內情況】
*國家財政部重申2026年財政政策更積極。將擴大財政支出基礎，刺激消費及投資。旨在打破通縮循環，提振國內信心。
*國家工業企業11月利潤大幅下滑。降幅為一年多來最快，主要因國內需求疲弱。出口雖有韌性，但未能完全抵消內需拖累。
*香港上調2025年經濟增長預測至3.2%。將強化金融中心、創新及貿易角色。措施包括吸引東南亞及中東上市企業，推動人民幣國際化。
*國家要求企業原則上匯回海外上市籌資。旨在加強跨境融資監管，管理金融風險。同時簡化海外上市登記程序，提升便利性。
*全球投資者增持中國人工智能企業。視為分散風險及捕捉下一個增長點。中國AI公司上市熱潮持續，股價表現強勁。

【國外消息】
*美國股市接近紀錄高位。標普500指數逼近7000點，投資者押注經濟強韌。科技巨頭資本支出帶動市場，預期聯儲局維持寬鬆。
*主要央行2025年寬鬆規模為十年最大。發展中經濟體降息幅度更大。部分G10央行如加拿大及澳洲已轉向觀望加息可能性。
*黃金白銀價格再創紀錄。受聯儲局降息預期及避險需求推動。原油因中國增長承諾而上漲。
*銅價創紀錄高位。供應短缺憂慮加劇，能源轉型需求支撐。商品市場年末強勢，貴金屬領漲。
*日圓部分反彈。市場評估日本央行加息時機。日本擬定紀錄預算支出，同時控制新債發行。

【關注股票】
*無重大中國或香港股票特定事件公告

【境外各資產市場摘要】
[美股]
美國股市聖誕後交易平淡，標普500接近紀錄高位
*標普500指數微跌0.03%，報6929.94點
*道瓊工業平均指數微跌0.04%，報48710.97點
*那斯達克綜合指數微跌0.09%，報23593.10點

[中概股]
中概股指數小幅波動，投資者關注中國政策支持
*金龍中國指數微調，報約8200點附近

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市小幅上漲，英國富時100指數微升
*斯托克歐洲600指數上漲0.22%，報591.20點
*英國富時100指數上漲0.28%，報9913.50點
*德國DAX指數上漲0.25%，報24558.00點
*法國CAC 40指數微跌0.01%，報8110.50點

[美債]
美國國債收益率小幅變動，市場假期影響交易量
*美國2年期國債殖利率報3.485%
*美國10年期國債殖利率報4.128%

[外匯]
美元指數小幅下跌，主要貨幣對波動有限
*歐元/美元上漲0.12%，報1.1786
*英鎊/美元上漲0.07%，報1.3510
*美元/日圓下跌0.18%，報156.29

[能源]
原油價格上漲，受中國增長支持及供應擔憂影響
*WTI原油期貨上漲0.70%，報57.14美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.70%，報60.66美元/桶
*NYMEX天然氣期貨上漲2.01%，報3.955美元/百萬英熱單位

[金屬]
貴金屬及銅價上漲，白銀小幅調整
*COMEX期金微跌0.59%，報4525.65美元/盎司
*COMEX期銀微跌0.14%，報77.085美元/盎司
*LME期銅上漲0.72%，報5882美元/噸

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*12月30日：美國11月成屋待完成銷售指數（預估為變動有限，前值為下降）
*12月31日：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為穩定，前值為低位）

【各國／央行總結】（北京時間）
*無重大安排

【債券發行】
*無重大公告

【股票評級】
*無重大評級變動

(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國股市標普500指數及道瓊指數續創收盤新高，受科技股反彈及經濟軟著陸預期支撐
*黃金價格維持4500美元高位，白銀及鉑金同步創紀錄，受避險需求推動
*美國延後對中國晶片加徵新關稅至2027年，避免貿易緊張升級
*國家固定資產投資下半年大幅下滑，拖累整體經濟表現
*國家貿易順差前11個月超過1萬億美元，出口支撐增長
*國家基準貸款利率連續第七個月維持不變，儘管經濟數據疲弱
*全球資金流入國家人工智能企業，視為分散美國科技風險

【國內情況】
*國家前11個月貿易順差超過1萬億美元，出口強勁但國內需求疲弱
*固定資產投資全年預計下滑，製造業及基礎設施投資放緩
*房地產開發投資全年下降15.9%，新開工面積跌逾20%
*零售銷售11月同比僅增1.3%，為三年來最慢增速
*央行維持一年期及五年期貸款基準利率不變，分別為3%及3.5%
*國家對歐盟乳製品徵收臨時反補貼稅，最高達42.7%
*國家實施部分鋼鐵產品出口管制，自2026年1月1日起需許可
*萬科債務危機持續，債權人拒絕債券延期方案，股價下跌
*國家領導人強調擴大內需為戰略舉措，優先提升消費驅動增長
*電動車電池巨頭寧德時代計劃海外擴張，面對歐美貿易壁壘
*香港股市受中國科技股聯動影響，恒生指數輕微上漲

【國外消息】
*美國標普500指數續升0.32%至6932.05點，道瓊指數升0.60%至48731.16點
*美國延後對中國半導體加徵新關稅至2027年，認定不公平貿易行為
*黃金價格小幅回落但維持4500美元高位，受降息預期支撐
*美國消費者信心持續下滑，就業市場憂慮加劇
*特朗普政府暫緩對中國晶片出口限制，允許部分先進晶片銷售
*歐洲股市假期前輕微波動，英國富時100指數小跌
*全球央行2025年累計降息幅度為金融危機以來最大

【關注股票】
*阿里巴巴 (9988 HK)：全球資金轉向國家AI主題，阿里巴巴估值吸引較美國科技股低
*騰訊控股 (700 HK)：受益國家人工智能貨幣化加速，外資流入恒生科技板塊
*百度 (9888 HK)：投資者押注國家AI企業增長，百度核心代表受關注
*中芯國際 (981 HK)：國家晶片自給進展加速，受益美國延後關稅實施
*小米集團 (1810 HK)：中國科技股反彈，消費電子復蘇帶動表現
*萬科企業 (2202 HK)：債權人拒絕債券延期方案，股價下跌引發危機憂慮
*寧德時代 (300750 CH)：計劃海外擴張低成本電池，面對貿易壁壘挑戰

【境外各資產市場摘要】
[美股]
美國股市假期前交易清淡續漲，科技股帶動標普及道瓊創高，聖誕拉力效應延續，交易量低於平均
*標普500指數上漲0.32%，報6932.05點
*道瓊工業平均指數上漲0.60%，報48731.16點
*那斯達克綜合指數上漲0.22%，報23613.31點

[中概股]
中概股受國家AI主題吸引資金，香港上市中國科技股優於美國ADR
*金龍中國指數變動有限，受假期影響

[美債]
國債收益率穩定，市場消化GDP數據及假期因素
*美國2年期國債殖利率約3.510%
*美國10年期國債殖利率約4.131%

[外匯]
美元指數小升，假期交易清淡，人民幣穩定
*美元指數上漲0.04%，報97.65

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市輕微下跌，英國及德國債收益率小升，受央行政策影響
*英國富時100指數下跌0.19%，報9870.68點
*德國DAX指數上漲0.23%，報24340.06點

[能源]
原油價格小跌，供應擔憂緩解，交易清淡
*WTI原油期貨下跌0.09%，報58.35美元/桶
*布倫特原油期貨下跌0.14%，報62.29美元/桶

[金屬]
黃金小幅回落，銅價穩定，受工業需求支撐
*COMEX期金下跌0.06%，報4502.80美元/盎司
*LME期銅上漲0.04%，報5.575美元/磅

【各國／央行總結】（北京時間）
*無重大安排

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*無重大數據公告

【債券發行】
*無重大債券發行公告

【股票評級】
*無重大股票評級變動

(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*倫銅以及黃金、白銀價格再度刷新歷史新高
*美國第三季度經濟增長率達到兩年來最快水平，但市場對明年貨幣寬鬆政策的預期略有降低
*標普全球評級將萬科信用等級下調至選擇性違約
*美國政府決定暫緩對國內半導體產業實施新的關稅措施
*貝森特公開暗示聯儲會可能需要調整現行通膨目標制度
*國內今年地方政府發行專項債券用於支持基礎設施建設的力度降至六年來最低點

【國內情況】
*美國認定國內在半導體領域存在不公平貿易行為，但決定延後至2027年年中前不對國內晶片進口加徵額外關稅
*標普全球評級將萬科信用等級下調至選擇性違約，視境內債券展期等同違約行為
*花旗集團因人工智慧發展因素將台灣省股票評級從中性上調至超配，同時將國內股票評級從超配下調至中性
*國內今年地方政府專項債券用於基礎設施建設支持力度降至六年來最低，預計2026年投資限制持續存在，上半年固定資產投資數據延續下跌趨勢
*台灣省放寬壽險業外幣匯兌損益會計認列規定，有助業者降低避險相關支出
*上海期貨交易所等多個國內商品交易所宣布2026年繼續免收部分交易費用，包括交割手續費等項目
*法國政府表示國內對歐盟乳製品徵收關稅措施令人無法接受，並呼籲歐盟採取相應行動
*哈薩克斯坦計畫於2026年1月至2月發行規模3億至4億美元的熊貓債券

【國外消息】
*美國第三季度國內生產總值增長率達到兩年來最高水平，主要受益於消費者和企業支出強勁以及貿易政策趨穩
*特朗普強調任何與其觀點不一致者無法出任聯儲會主席，並主張在市場表現良好時應降低利率
*美國財政部長貝森特表示聯儲會通膨目標存在調整空間，一旦通膨率回落至2%，可考慮改為區間設定如1.5%至2.5%或1%至3%，而非固定數字
*倫銅價格首次突破12000美元關口，黃金與白銀同時創下歷史新高，受到美國降息預期及地緣政治風險影響
*美國12月消費者信心指數連續第五個月下降，創17年來最長連降紀錄，受訪者對就業市場和商業環境展望更為悲觀
*加拿大央行12月會議紀要顯示該行對下次政策方向存疑，不確定是繼續降息還是轉向加息
*丹麥外交大臣警告特朗普勿介入格陵蘭事務，丹麥已召見美國大使要求就相關言論作出說明
*利比亞軍方總參謀長及陸軍首領在從安卡拉飛往黎波裡途中遭遇墜機不幸身亡
*城堡投資集團計劃從今年盈利中抽出約50億美元返還客戶，導致資產管理規模降至670億美元
*Jane Street二十年來首次聘請華盛頓說客，傳印度監管機構對其調查即將結束，或將施加新罰款

【關注股票】
*晶片股：美國暫緩對國內半導體徵收新關稅，以避免加劇美中經貿關係緊張
*台灣壽險股：台灣放寬壽險業匯兌損益會計認列，料有助業者減少避險支出
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：標普將萬科評級下調至選擇性違約，認為境內債寬限期延長等同於違約
*花旗將萬科A股評級下調至賣出，目標價3.86元人民幣
*中信銀行 (998 HK, 601998 CH)：行長蘆葦調任國內郵政集團副總經理、黨組成員
*中海油 (883 HK)：中海油宣布在渤海獲得秦皇島29-6億噸級油田發現

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數下跌，阿特斯對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.58%，報7638.99點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌0.13%，報442.81點

[美股]
標普500指數收於紀錄高點，科技股上漲蓋過投資者對降息可能延遲擔憂
*標普500指數上漲0.46%，報6909.79點
*道瓊工業平均指數上漲0.16%，報48442.41點
*那斯達克綜合指數上漲0.57%，報23561.84點

[歐洲股票債券市場]
歐債上漲，殖利率曲線趨平，法國國債跑贏。歐洲股市升至紀錄新高，諾和諾德股價大漲
*斯托克歐洲600指數上漲0.34%，報588.73點
*英國富時100指數上漲0.24%，報9889.22點
*德國DAX指數上漲0.23%，報24340.06點
*法國CAC 40指數下跌0.21%，報8103.85點

[美債]
國債受GDP數據拖累下跌，5年期債標售後長期國債引領市場收窄跌幅
*美國2年期國債殖利率上漲2.54個基點，報3.5321%
*美國5年期國債殖利率上漲2.29個基點，報3.7356%

[外匯]
大行美元指數創10月初以來最低，紐西蘭元領漲G-10貨幣。美元疲軟推動人民幣進一步逼近7元大關
*大行美元指數下跌0.33%，報1201.89

[大宗商品]
倫銅首次升破12,000美元，礦山停產加劇供應擔憂。黃金和白銀升至紀錄新高，受美國降息預期和地緣政治風險推動
*COMEX期金上漲0.81%，報4505.7美元/盎司
*COMEX期銀上漲3.75%，報71.137美元/盎司
*LME期銅上漲1.14%，報12060.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.08%，報2939.0美元/噸
*LME期鎳上漲3.03%，報15739.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.28%，報3093.5美元/噸
WTI原油期貨小幅上漲，美國打壓委內瑞拉出口成為關注焦點
*WTI原油期貨上漲0.64%，報58.38美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.5%，報62.38美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.06%，報1.7432美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.51%，報2.1906美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲11.17%，報4.408美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*無重大安排

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:00：台灣11月工業生產同比（預估為14.45%，前值為14.5%）
*21:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.3萬，前值為22.4萬）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國聯邦通信委員會禁止大多數外國製造無人機及關鍵部件未來在美銷售進口，基於國家安全考量，主要針對中國廠商如大疆
*輝達計畫於二月中旬前向中國交付首批H200人工智慧晶片，首批數量約四萬至八萬顆，來自現有庫存
*萬科一筆二十億元境內債寬限期延長議案獲持有人通過，暫時化解違約壓力，但展期一年方案未過關
*美國聯邦儲備理事米蘭警告，若明年持續不降息，經濟將面臨衰退風險
*日本財務大臣對日圓投機行為發出強烈警告，表示將密切關注匯率波動並必要時採取果斷措施

【國內情況】
*萬科一筆境內債寬限期延長議案獲債券持有人投票通過，暫時避免違約風險，公司正努力說服債權人接受十二月二十八日到期三十七億元債券延期兌付
*諾和諾德宣布減重版司美格魯肽注射液諾和盈在國內獲批心血管適應症，可用於降低已確診心血管疾病且BMI≥27成人患者主要心血管不良事件風險
*智元機器人執行長表示，今年有望實現五千台機器人出貨，銷售收入預計超過十億元
*香港黃金中央清算系統計畫二零二六年開展試營運，機場管理局完成機場貴金屬儲存庫首階段擴建，並積極推進進一步擴容至一千公噸計畫
*商務部表示，安世荷蘭與聞泰科技負責人上周進行首輪協商，雙方同意繼續溝通，聞泰科技董事長強調除非恢復對安世半導體控制權，否則全球晶片供應仍存在風險
*輝達告知國內客戶，計畫二月中旬前交付首批H200晶片，但相關採購尚未獲得北京方面批准
*外交部批評美國扣押委內瑞拉海域油輪行為，稱隨意扣押他國船隻嚴重違反國際法
*路透社引述五角大樓報告草案指國內可能在三個發射井部署超過一百枚洲際彈道飛彈，美方認為國內無意進行更全面軍控談判
*美國聯邦通信委員會宣布禁止大多數外國製造無人機及關鍵部件在美銷售，周二將決定是否將大疆列入受限實體名單

【國外消息】
*日本財務大臣對投機者發出嚴厲警告，表示對日圓與基本面不符的匯率波動，當局必要時將採取大膽行動
*以色列總理內塔尼亞胡警告伊朗，若伊朗發動攻擊，以色列將予以極其猛烈回擊
*俄羅斯軍方總參謀部作戰訓練局局長在莫斯科遭遇汽車炸彈襲擊身亡，調查人員懷疑烏克蘭策劃此次暗殺
*特朗普宣布推動黃金艦隊計畫，打造特朗普級軍艦
*特朗普提名路易斯安那州州長擔任格陵蘭島特使，顯示有意擴大美國在該島影響力
*英國第三季度經濟增速放緩，但儲蓄率下降顯示消費者謹慎情緒有所緩解
*美國銀行執行長表示，人工智慧經濟效益日益顯現，預計明年美國經濟增速加速至百分之二點四
*聯邦儲備理事米蘭警告，若明年不繼續降息，可能引發經濟衰退風險
*交易員大舉買入美國國債期權，押注十年前殖利率數週內回落至百分之四
*全球最大數字資產財庫公司Strategy增加現金儲備，過去一周暫停購買比特幣
*摩根大通考慮向機構客戶提供加密貨幣交易服務
*Alphabet計畫以四十七點五億美元收購Intersect，為谷歌數據中心提供更多電力
*Trian支持財團擬以七十四億美元估值收購駿利亨德森，股東將獲得每股四十九美元現金
*甲骨文董事長拉裡·埃裡森將以個人名義為Paramount競購華納兄弟提供擔保

【關注股票】
*無人機概念股：美國聯邦通信委員會宣布，今後將禁止大多數外國製造無人機及無人機系統關鍵部件在美銷售
*減肥藥概念股：諾和諾德國內表示，減重版司美格魯肽注射液諾和盈在國內獲批心血管適應癥
*車用晶片股：聞泰科技董事長稱，安世半導體糾紛恐將引發全球晶片行業動盪
*AI晶片股：路透報導稱，輝達計畫在2月中旬前向國內交付首批H200晶片並計畫為該晶片新增產能
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科延長境內債寬限期議案獲債券持有人投票通過
*滴普科技 (1384 HK)，沐曦股份 (688802 CH)：滴普科技與沐曦股份將在企業級大模型AI應用領域攜手合作
*國泰航空 (293 HK)：國泰航空預計十年來首次實現連續年度盈利成長；11月旅客周轉量同比成長26%
*國內儒意 (136 HK)：Infini終於完成認購儒意股份交易
*三花智控 (002050 CH)：三花智控預計全年淨利潤成長25%至50%

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數上漲，阿特斯和唯品會對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.58%，報7683.26點
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.86%，報443.4點

[美股]
標普500指數逼近紀錄高點，勢創2018年以來最長月度連漲紀錄
*標普500指數上漲0.64%，報6878.49點
*道瓊工業平均指數上漲0.47%，報48362.68點
*那斯達克綜合指數上漲0.52%，報23428.83點

[歐洲股票債券市場]
歐元區國債下跌，法國10年期國債殖利率升至2011年以來高點。歐洲股市微跌，礦業股隨大宗商品走高
*斯托克歐洲600指數下跌0.1%，報586.75點
*英國富時100指數下跌0.3%，報9865.97點
*法國CAC 40指數下跌0.4%，報8121.07點
*德國DAX指數基本持平，報24283.97點

[美債]
國債在2年期標售後走低，周二和周三將分別迎來5年期和7年期美債發行
*美國2年期國債殖利率上漲2.33個基點，報3.5067%
*美國5年期國債殖利率上漲1.94個基點，報3.7127%

[外匯]
大行美元指數在三連漲後重拾跌勢，日本財務大臣匯率警告推動日圓走強
*大行美元指數下跌0.35%，報1205.87

[大宗商品]
地緣政治緊張局勢升級以及對聯儲會進一步降息押注助力現貨金再創新高。倫敦期銅觸及紀錄高位
*COMEX期金上漲1.87%，報4469.4美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.59%，報68.565美元/盎司
*LME期銅上漲0.37%，報11925.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.12%，報2941.5美元/噸
*LME期鎳上漲3.2%，報15276.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.41%，報3085.0美元/噸
油價上漲，美國升級對委內瑞拉封鎖行動
*WTI原油期貨上漲2.38%，報58.01美元/桶
*布倫特原油期貨上漲2.6%，報62.07美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲1.99%，報1.7422美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.71%，報2.1581美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌0.48%，報3.965美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*15:00：國內國新辦就新時代交通運輸服務經濟社會高質量發展有關情況舉行新聞發布會

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:00：台灣11月外銷訂單同比（預估為31.7%，前值為25.1%）
*21:30：美國第三季度GDP季調後環比折年率修正值（預估為3.3%，初值為3.8%）
*21:30：美國第三季度GDP個人消費季調後環比折年率修正值（預估為2.7%，初值為2.5%）
*21:30：美國第三季度GDP價格指數季調後環比折年率修正值（預估為2.7%，初值為2.1%）
*21:30：美國第三季度GDP個人消費核心價格指數季調後環比折年率修正值（預估為2.9%，初值為2.6%）
*21:30：美國10月耐久財訂單環比初值（預估為-1.5%，前值為0.5%）
*22:15：美國11月工業生產環比（預估為0.1%，前值為0.1%）
*23:00：美國12月里奇蒙聯儲製造業指數（預估為-10.0，前值為-15.0）
*23:00：美國12月世界大型企業聯合會消費者信心指數（預估為91.0，前值為88.7）



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【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*澤連斯基表示美國提議舉行烏克蘭、美國與俄羅斯三方會談，可能在佛羅里達進行，但澤連斯基對能否取得實質進展持懷疑態度，若有助囚犯交換或領導人會晤則支持此格式
*高盛與城堡證券看好美國股市年末聖誕行情，投資者近九週注入約一千億美元資金，歷史數據顯示十二月最後兩週上漲機率達七成五，平均漲幅一點三%
*日本財務大臣就日圓持續走弱發出警告，央行加息後日圓仍大幅下跌，當局表示將對過度波動採取適當行動
*萬科二十億元境內債券展期方案三項議案均未獲債權人通過，進入五個工作日寬限期，公司正尋求優化條款並增加增信措施，避免違約風險
*國內貸款市場報價利率本月迎來調整窗口，市場普遍預期一年的與五年期以上品种將維持不變，以穩定經濟預期
*特朗普政府推動烏克蘭和平談判，美國與俄羅斯代表在邁阿密會晤，同時美國截獲委內瑞拉海岸油輪，加劇地區緊張
*美國對敘利亞伊斯蘭國目標發動空襲，擊中七十多處地點，顯示持續反恐行動

【國內情況】
*萬科20億元境內債券寬限期於12月22日上午10點結束，債權人需投票決定是否延期12個月兌付本金或進一步延長寬限期，公司正積極與持有人溝通優化方案並提供增信措施，若未能達成協議或全額兌付恐構成違約
*特朗普政府批准輝達向國內銷售H200晶片，但需符合國安條件並繳納部分收入分成，美國眾議院共和黨人同時呼籲對人工智能晶片出口實施類似軍售的國會監管機制
*摩爾線程發布新一代GPU架構「花港」及相關晶片華山、廬山，預計明年量產，算力密度提升50%、能效提升10倍，支持十萬卡規模智算集群並強化AI與圖形渲染性能
*國內晶片製造商透過二級市場獲取零組件升級深紫外光刻機，提升AI晶片產量，同時安世半導體子公司從本土企業獲得晶圓供應滿足未來IGBT生產需求
*美國眾議院相關委員會要求國防部將DeepSeek、國軒高科、宇樹科技、藥明康德等多家國內企業列入涉軍名單
*國內11月對美國稀土磁體出口量環比下降11%，貿易休戰後相關出口尚未明顯反彈
*字節跳動2025年淨利潤預計約500億美元，前三季度已達400億美元，主要受惠電商業務及新市場擴張，創下公司歷史新高
*國內互聯網平台價格行為規則正式出台，要求平台不得對內部經營者定價施加不合理限制，保障消費者與商戶權益
*上交所與深交所允許境外機構投資者在國內市場開展債券回購業務，國家金融監管總局就保險公司資產負債管理辦法徵求意見以防範錯配風險
*國內證監會聯合網信辦整治資本市場不實信息，處置多個非法薦股及謠言賬號
*法國法院駁回政府對Shein禁令請求，公司已下架相關爭議產品
*台灣省台北上周五晚高峰發生隨機攻擊事件，一名男子在主要捷運車站投擲煙霧彈並闖入商圈持刀傷人，造成包括行凶者在內4人死亡、多人受傷

【國外消息】
*美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示核心通膨已處於或低於目標水平，聯儲會具備充足降息空間，但紐約與克利夫蘭聯儲行長強調目前無進一步調整利率的緊迫性
*日本財務大臣片山皋月對日圓單邊快速貶值表達深切關切，將依據美日聯合聲明對過度匯率波動採取適當措施
*特朗普政府推動俄烏和平進展，美國特使威特科夫與烏克蘭及歐洲代表舉行建設性會談，國務卿盧比奧強調華府不強加停火協議，澤連斯基提及美國提議三方會談
*普京表示俄羅斯願討論結束戰爭，但拒絕接受烏克蘭及歐洲對美俄和平計畫的修改，並警告若俄資產遭扣押將採法律行動
*烏克蘭首次在地中海襲擊俄羅斯影子船隊油輪，普京稱此不會影響俄石油出口
*特朗普宣布與九家製藥公司達成協議，以降低部分藥價換取三年關稅寬限，並計劃召集保險公司討論降價議題
*高盛及城堡證券看好美股聖誕行情，歷史數據顯示標普500指數十二月最後兩週上漲機率達七成五，美銀數據顯示截至十二月十七日當周美股資金淨流入近七百八十億美元創紀錄第二高
*美國週六在委內瑞拉附近攔截第二艘油輪，船上石油據悉歸屬中國企業，特朗普此前表示不排除與委內瑞拉開戰可能
*美國對敘利亞伊斯蘭國目標發動大規模空襲，擊中七十多處地點，回應兩名美軍士兵遇害事件，國防部長海格塞思稱此兌現特朗普復仇承諾
*美國司法部公布與臭名昭著性犯罪者傑弗裡·愛潑斯坦相關調查文件，涉及柯林頓及邁克爾·傑克遜等多位名人

【關注股票】
*互聯網平台股：國內出台互聯網平台價格行為規則，以保障消費者和商戶權益，要求平台經營者不得對平台內經營者定價能力施加不合理限制
*保險股：中國國家金融監管總局就《保險公司資產負債管理辦法》徵求意見，稱要防範保險資產負債錯配風險，提升保險公司資產負債管理能力，強化資產負債管理約束，維護保險業安全穩健運行
*汽車股：乘聯分會初步預計，國內12月狹義乘用車零售預計同比下降12.7%
*摩爾線程 (688795 CH)：摩爾線程推出新一代圖形處理器架構及晶片，旨在減少AI開發者對輝達硬體依賴
*聞泰科技 (600745)：路透報導稱，安世半導體國內子公司已從數家本土企業獲得晶圓供應，以滿足其2026年絕緣柵雙極晶體管(IGBT)產品生產需求
*大族數控 (301200 CH)：國內證監會對大族數控於香港發行上市進行備案
*中國神華 (1088 HK)：中國神華擬向國家能源集團財務公司增資60億元人民幣

【境外各資產市場摘要】：
[中概股]
金龍國內指數上漲，百度和阿里巴巴對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.9%，報7639.32點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數上漲1.8%，報439.63點

[美股]
大型科技股推動標普500指數上漲，高盛和城堡證券看好美股年末「聖誕行情」
*標普500指數上漲0.9%，報6834.5點
*道瓊工業平均指數上漲0.4%，報48134.89點
*那斯達克綜合指數上漲1.3%，報23307.62點

[歐洲股票債券市場]
法國和德國30年期國債殖利率升至十多年來最高水平。歐洲股市收於紀錄新高
*斯托克歐洲600指數上漲0.4%，報587.5點
*英國富時100指數上漲0.6%，報9897.42點
*法國CAC 40指數基本持平，報8151.38點
*德國DAX指數上漲0.4%，報24288.4點

[美債]
國債市場上周五交投清淡，維持早盤跌勢，全天在區間內波動
*2年期國債殖利率上漲2.34個基點，報3.4834%
*5年期國債殖利率上漲3.17個基點，報3.6933%

[外匯]
大行美元指數在清淡交投中走高。日圓領跌G-10貨幣，日本央行行長植田和男在加息後表示決策者將對進一步加息保持謹慎
*大行美元指數上漲0.22%

[大宗商品]
美國科技股走高提振市場情緒，銅價逼近歷史高位。金價也在歷史高點附近徘徊，銀價再創新高
*COMEX期金上漲0.5%，報4361.40美元/盎司
*COMEX期銀上漲3.5%，報66.845美元/盎司
*LME期銅上漲0.9%，報11881.5美元/噸
*LME期鋁上漲1.0%，報2945.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.3%，報3072.5美元/噸
*LME期鎳上漲1.1%，報14803.0美元/噸
原油連續第二周下跌，對供應過剩擔憂蓋過地緣政治對供應影響
*WTI原油期貨上漲0.9%，報56.66美元/桶
*ICE布倫特原油期貨上漲1.1%，報60.47美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.4%，報1.7082美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.5%，報2.1219美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲1.9%，報3.984美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*16:00：歐洲央行管委Simkus講話
*18:00：歐洲央行管委Vujcic講話
*21:00：歐洲央行管委Kazimir講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*09:00：國內1年期貸款市場報價利率（預估為3%，前值為3%）
*09:00：國內5年期貸款市場報價利率（預估為3.5%，前值為3.5%）
*15:00：英國第三季度GDP季調後環比終值（預估為0.1%，初值為0.1%）
*16:00：台灣11月失業率（預估為3.31%，前值為3.33%）
*16:30：香港11月綜合消費物價指數同比（預估為1.3%，前值為1.2%）
*21:30：美國9月芝加哥聯儲全美經濟活動指數（預估為-0.17，前值為-0.12）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國核心通膨率意外降至2.6%，為逾四年新低，但經濟學家質疑數據受政府停擺影響而失真
*英國央行以5比4票數通過降息25基點，將基準利率調降至3.75%
*歐洲央行與台灣省央行維持利率不變，台灣省央行同時上調今年經濟成長預測至7.31%
*日本央行預計周五宣布加息，將政策利率上調至0.75%，為三十年來最高水準
*字節跳動簽署協議，成立美國投資者占多數的新合資企業，確保TikTok美國業務繼續運作
*國內持續推進全方位加強電子煙監管，嚴格規範生產經營行為並保護未成年人健康

【國內情況】
*國家近期集中採購美國大豆已達至少700萬噸，與特朗普政府商定之1200萬噸目標完成過半，中儲糧與中糧集團積極入市並拍賣儲備以騰出倉儲空間
*國家持有美國國債持續減持，近期數據顯示持有量降至全球金融危機以來低點，部分月份減幅顯著並轉向多元化資產配置
*TikTok母公司字節跳動簽署協議成立美國股東控股之合資企業，美國投資者持多數股權並負責數據安全與演算法重新訓練，以符合國家安全要求
*台灣省央行維持政策利率不變並上修經濟成長預測，央行總裁楊金龍形容貨幣政策為適當「緊中帶松」，透過公開市場操作釋出資金相當於降準2.3碼
*特朗普須於下周期限前評估國家無人機製造商大疆是否構成安全威脅，決定可能影響美國警察與消防部門數千架無人機部署
*摩根大通分析指出ASML至2030年底前不易受國家EUV光刻機研發影響，目前無跡象顯示國家原型機具備量產能力
*新華社報導國家要求高壓嚴打境內涉煙違法並全方位加強電子煙監管
*國家國防部強調中方對外軍貿合作與柬泰邊境衝突無關，呼籲避免主觀臆測與惡意炒作

【國外消息】
*日本央行預計於周五宣布加息25基點，將政策利率提升至0.75%這一三十年來最高水平，市場普遍持此預期
*美國11月核心通脹率意外降至四年多來低點，經濟學家質疑數據可能受先前政府停擺影響而失真，並對住房價格連續兩個月幾近持平提出疑慮
*美國上周初請失業金人數在前一周急升後回落，反映每年此時期數據易受波動影響
*歐洲央行維持利率水平不變並上調經濟成長預測，行長拉加德表示通脹短期內或將回落，同時人工智能正為歐洲經濟帶來正面效應
*歐洲央行內部官員認為降息周期很可能已結束，但討論進一步加息仍屬過早
*英國央行將基準利率調降至3.75%，行長貝利警告後續降息空間有限，交易員隨即降低對明年降息幅度預期
*特朗普讚揚聯儲會官員沃勒與鮑曼，並表示將於未來數周公布下一任主席人選
*白宮國家經濟委員會主任哈塞特透露，假期過後政府將發布一項關於住房政策的重大公告
*特朗普簽署行政命令，宣布聯邦政府於12月24日及26日休假，美股交易安排維持不變，但市場猜測當日國債標售時間或有調整
*特朗普下令將大麻重新分類至聯邦管制更寬鬆類別，有助開啟更多臨床研究及經FDA批准的大麻相關藥品開發
*微軟谷歌等24家企業加入美國政府人工智能「創世使命」計劃，推動該技術在科學發現與能源項目應用
*黑石集團行政總裁蘇世民強調，公司數據中心業務並非泡沫而是極其穩健保守
*美國貿易代表格裡爾暗示，歐盟可能因數字貿易問題面臨301條款調查
*美國與歐洲已制定烏克蘭安全保障強力方案，包括北約派駐軍隊
*摩根大通警告美國股市今年大幅漲勢出現「過度擁擠」跡象，並列出博通AMD等六隻高風險個股
*業界討論焦點為美股多頭前景挑戰，2026年潛在風險清單值得關注
*韓國財長表明無意動用國民年金公團資金捍衛韓元匯率
*特朗普社交媒體公司Trump Media計畫與TAE合併，進軍核聚變能源領域
*美國多名民主黨議員要求監管機關調查商務部長盧特尼克推動數據中心項目是否涉及道德違規

【關注股票】
*晶片股：摩根大通稱，ASML在2030年底前不太可能受到國內EUV光刻機研發影響
*電子煙股：國內要求高壓嚴打境內涉煙違法活動，全方位加強電子煙監管
*大豆股：近期集中採購後國內據悉已訂購700萬噸美國大豆，今年商定目標完成過半
*中微公司 (688012 CH)：中微公司籌劃購買杭州眾硅控股權，股票自周五起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日
*阿里巴巴 (9988 HK)，紅星美凱龍 (1528 HK)：阿里巴巴對紅星美凱龍H股持股比例從8.57%降至5.71%
*海天味業 (3288 HK, 603288 CH)：海天味業擬向全體股東每10股派發現金紅利3元
*中遠海控 (601919 CH)：高盛將中遠海控A股評級下調至賣出；目標價13.30元人民幣

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數上漲，看准和百勝國內對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.97%，報7574.17點
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.48%，報431.83點

[美股]
標普500指數止步四連跌，數據顯示美國通膨意外大幅放緩，提振多頭對聯儲會明年進一步降息押注
*標普500指數上漲0.79%，報6774.76點
*道瓊工業平均指數上漲0.14%，報47951.85點
*那斯達克綜合指數上漲1.38%，報23006.36點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市收於紀錄新高，因美國通膨降溫，且歐洲央行預測經濟成長將更加強勁；歐元區主要國債小幅上漲
*斯托克歐洲600指數上漲0.96%，報585.35點
*英國富時100指數上漲0.65%，報9837.77點
*德國DAX指數上漲1.0%，報24199.5點
*法國CAC 40指數上漲0.8%，報8150.64點

[美債]
國債在通膨數據低於預期後維持漲勢，期權交易活躍
*美國2年期國債殖利率下跌2.29個基點，報3.46%
*美國5年期國債殖利率下跌3.67個基點，報3.6616%

[外匯]
大行美元指數持穩，日本央行加息前景推動日圓走強
*大行美元指數基本持平，報1207.46

[大宗商品]
倫敦期銅走高，投資者在弱於預期美國通膨數據公佈後重新審視聯儲會利率前景。金價小幅下跌，鉑金延續漲勢
*COMEX期金下跌0.21%，報4364.5美元/盎司
*COMEX期銀下跌2.51%，報65.219美元/盎司
*LME期銅上漲0.35%，報11778.0美元/噸
*LME期鋁上漲0.36%，報2916.0美元/噸
*LME期鎳上漲1.73%，報14641.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.31%，報3064.0美元/噸
油價小幅上漲，受圍繞委內瑞拉和俄羅斯地緣政治風險支撐
*WTI原油期貨上漲0.38%，報56.15美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.2%，報59.82美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.41%，報1.7013美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.83%，報2.1316美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌2.88%，報3.908美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*14:30：日本央行行長植田和男記者會
*18:30：俄羅斯央行利率決策（預估為16%，現值為16.5%）
*20:00：歐洲央行執委Cipollone講話
*21:30：美國紐約聯儲行長Williams講話
*23:10：歐洲央行首席經濟學家Lane講話
*19日：日本央行利率決策（預估為0.75%，現值為0.50%）

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:30：日本11月消費者價格指數同比（預估為2.9%，前值為3%）
*07:30：日本11月不含生鮮食品消費者價格指數同比（預估為3%，前值為3%）
*15:00：英國11月零售銷售環比（預估為0.3%，前值為-1.1%）
*21:30：加拿大10月零售銷售環比（預估為0%，前值為-0.7%）
*23:00：歐元區12月消費者信心指數初值（預估為-14，前值為-14.2）
*23:00：美國11月二手房銷量季調後折年率（預估為415萬，前值為410萬）
*23:00：美國12月密西根大學消費者信心指數終值（預估為53.5，初值為53.3）
*19日：國內11月銀行代客結售匯數據（前值為順差1520億元人民幣）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*英國央行周四預計降息至3.75%，因通脹意外回落至3.2%，市場幾乎完全押注此舉
*歐洲央行與台灣省央行本周預料維持利率不變，前者存款利率保持2%，後者貼現率續持2%
*特朗普將於晚間發表全國演說，預期回顧執政成績並展望未來議程
*美光科技公布強勁業績，第一季營收達136.4億美元，並預測第二季營收高達187億美元，受惠人工智慧需求激增
*美國準備若普京拒絕烏克蘭和平協議，即對俄羅斯能源領域實施新一輪制裁，以加大壓力
*國內財政支出連續第二個月下滑，廣義財政支出十月大幅回落19%，反映需求疲弱與土地銷售影響
*萬科向債權人提出改善方案，尋求延遲支付到期債券本金與利息，避免違約風險

【國內情況】
*國內財政支出持續疲弱，11月廣義預算支出下滑，基建投資連續兩位數回落，顯示經濟支撐力度減弱
*萬科債務危機加劇，與銀行及保險機構會談尋求全面重組方案，華夏銀行同意延長子公司貸款期限一年
*至少六家人工智能相關企業擬赴香港上市，壁仞科技獲批IPO，瀾起科技及兆易創新最早明年1月登陸
*騰訊升級人工智能研發架構，前OpenAI研究員姚順雨出任首席人工智能科學家，兼管新成立AI基建部門
*比亞迪及小鵬汽車推進L3級自動駕駛技術升級，已啟動相關路測驗證
*市場監管總局警示平台強推「全網最低價」或涉壟斷行為，北京市住建委約談平台清理負面樓市信息
*拼多多上海政府關係團隊解散，早前員工與監管人員發生至少兩起肢體衝突
*香港交易所明年起放寬公眾持股量門檻，為發行人提供更大資本管理彈性
*台灣省央行利率決策預料連續七季按兵不動，受惠人工智能經濟效應及通膨穩定
*大行數據顯示國內超長政府債占比創紀錄，明年供需壓力料進一步上升
*國內科學家基於逆向工程研制極紫外光刻機原型，可生產人工智能晶片
*行內預測國內科技股2026年有望續強，表現優於納斯達克100指數
*日本首相高市早苗尋求儘早與特朗普會晤，同時強調與國內對話渠道保持開放

【國外消息】
*英國11月通脹率降至八個月低點，放緩幅度超預期，為英國央行周四降息提供空間，歐洲央行同日利率決策預料維持不變
*美國準備若普京拒絕俄烏和平協議，即對俄羅斯實施新一輪制裁措施
*德國總理默茨首次表示德軍可在戰後烏克蘭擔任核心安保角色，對俄羅斯潛在入侵或攻擊進行反制
*特朗普將於美東時間周三晚間發表全國講話，預期透露明年部分政策方向，並宣稱美國正對委內瑞拉實施封鎖以收回石油開採權及土地
*美光科技發布強勁營收預測，受惠人工智能硬體投資帶動記憶體晶片需求，股價盤後急升逾8%
*聯儲會理事沃勒支持逐步降息，強調當前政策利率較中性水平高出約100個基點
*美國財長貝森特駁斥對哈塞特領導聯儲會的擔憂稱之為荒謬
*雲計算巨頭承諾未來數年數據中心租賃總投資達5000億美元，其中甲骨文承諾額最高達2480億美元，儘管Blue Owl退出密西根項目但股權交易談判順利
*行內視甲骨文為人工智能時代真正標杆企業，值得投資者關注風險機會
*大豆與小麥期貨價格跌至近八周低位，美國政府雖增加大豆採購但取消一筆小麥訂單
*韓國國民年金公團啟動與央行外匯互換機制，並展開貨幣對沖操作
*華納兄弟董事會呼籲股東反對Paramount敵意收購，堅持執行與網飛既定合作協議
*諾華及羅氏接近與美國政府就藥價達成和解，最早周五公布細節

【關注股票】
*光刻機概念股：路透報導，國內科學家已基於ASML產品研制出可生產人工智能晶片極紫外光刻機
*記憶晶片股：美光科技公佈強勁營收展望，人工智能硬體投資繼續提振記憶晶片需求。美光股價盤後大漲逾8%
*平台股：國內市場監管總局稱平台要求商家「全網最低價」可能構成壟斷
*汽車股：國內推進駕駛輔助技術升級，比亞迪、小鵬汽車開啟L3級自動駕駛路測
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科據悉周三下午在深圳與銀行及保險公司代表舉行會談，希望銀行給予更多時間以便制定全面債務重組方案。華夏銀行同意將萬科子公司深圳泊寓貸款期限延長1年
*瀾起科技 (688008 CH)、兆易創新 (603986 CH)：據悉瀾起科技和兆易創新計畫最早於1月在香港上市，各自融資規模最高可達10億美元
*騰訊控股 (700 HK)：騰訊任命前OpenAI研究員姚順雨為首席人工智能科學家
*香港交易所 (388 HK)：香港交易所將引入替代持續公眾持股量門檻
*融創國內 (1918 HK)：融創國內預計重組生效日期將於12月23日或前後落實
*中金公司 (3908 HK, 601995 CH)：中金公司將換股吸收合併東興證券、信達證券，三家公司股票將於12月18日開市起復牌
*商湯 (20 HK)：商湯擬通過折價配售籌資31.5億港元，用於人工智能等業務發展
*融信中國 (3301 HK)：融信中國11月合約銷售額同比下降65%
*天孚通信 (300394 CH)：高盛公司將評級上調至買進

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數下跌，阿里巴巴和蔚來對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.73%，報7501.35點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.29%，報429.75點

[美股]
大型科技股拖累標普500指數四連跌，圍繞人工智能交易懷疑情緒升溫
*標普500指數下跌1.16%，報6721.43點
*道瓊工業平均指數下跌0.47%，報47885.97點
*那斯達克綜合指數下跌1.81%，報22693.32點

[歐洲股票債券市場]
英國國債殖利率曲線趨陡，2年期殖利率創一個月來最大單日跌幅；歐洲股市受科技股拖累抹去盤中漲幅，英國股市收高
*斯托克歐洲600指數基本持平，報579.79點
*英國富時100指數上漲0.92%，報9774.32點
*德國DAX指數下跌0.48%，報23960.59點
*法國CAC 40指數下跌0.25%，報8086.05點

[美債]
國債漲跌不一，20年期國債標售後殖利率曲線趨陡
*美國2年期國債殖利率下跌0.41個基點，報3.4829%
*美國5年期國債殖利率上漲0.18個基點，報3.6982%

[外匯]
大行美元指數縮小漲幅，聯儲會理事Waller支持進一步降息
*大行美元指數上漲0.21%，報1207.34

[大宗商品]
銅價走高，投資者等待可能影響聯儲會對進一步降息立場通膨數據。金價上漲，接近紀錄高位
*COMEX期金上漲0.96%，報4373.9美元/盎司
*COMEX期銀上漲5.65%，報66.901美元/盎司
*LME期銅上漲1.25%，報11737.0美元/噸
*LME期鋁上漲1.01%，報2905.5美元/噸
*LME期鎳上漲0.9%，報14392.0美元/噸
*LME期鋅上漲1.05%，報3073.5美元/噸
油價從四年半低點反彈，美國據悉準備對俄羅斯採取更強硬措施，並且還宣布封鎖委內瑞拉石油出口
*WTI原油期貨上漲1.21%，報55.94美元/桶
*布倫特原油期貨上漲3.09%，報60.74美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.8%，報1.6943美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.98%，報2.1495美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲3.55%，報4.024美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*10:00：美國總統特朗普發表全國講話
*20:00：英國央行利率決策（預估為3.75%，現值為4%）
*21:15：歐洲央行存款利率（預估為2%，現值為2%）
*21:45：歐洲央行總裁拉加德記者會
*18日：台灣央行利率決策（預估為2%，現值為2%）

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*09:00：國內11月環球銀行金融電信協會(SWIFT)人民幣追蹤指標（前值為2.47%）
*16:00：台灣11月貨幣供應量M2同比（前值為5.04%）
*21:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.5萬，前值為23.6萬）
*21:30：美國11月消費者價格指數同比（預估為3.1%）
*21:30：美國11月核心消費者價格指數同比（預估為3%）
*21:30：美國12月費城聯儲製造業指數（預估為2.3，前值為-1.7）
*19日05:00：美國10月長期投資組合證券淨流入額



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*沐曦股份周三登陸上海科創板，網上發行認購倍數近3000倍，顯示投資者對高端晶片設計企業高度熱情
*萬科提議將12月15日到期票據本金兌付展期12個月，以緩解流動性壓力並優化債務結構
*美國10月非農就業人數錄得五年來最大降幅，上月失業率升至四年高點，反映勞動市場明顯降溫
*特朗普政府威脅對歐盟數字服務稅採取報復措施，可能啟動301調查以保護美國科技企業利益

【國內情況】
*沐曦股份今日登陸上海科創板，該公司作為國內GPU領域領軍企業，IPO網上發行認購倍數高達數千倍，顯示市場對高端晶片技術強烈信心
*加密貨幣交易所HashKey今日在香港上市，發行價定為每股6.68港元，公開發售部分超額認購近400倍，反映投資者對數字資產平台前景樂觀
*中央財辦官員透露，今年經濟社會發展主要目標順利實現，2025年國內經濟增速預計維持5%左右，明年擴大內需將成為首要任務以促進高品質增長
*萬科就12月15日到期人民幣票據提出本金展期12個月方案，並承諾提供增信措施及於下周一前支付6000萬元利息，以優化債務結構應對流動性挑戰
*國內科技股持續吸引資金流入，市場預期相關政策支持將強化美國投資者對中國高端製造及人工智能領域的押注意願
*商務部最終裁定對原產於歐盟進口豬肉及豬副產品徵收反傾銷稅，稅率顯著低於初步裁定水平，以維護國內產業公平競爭環境
*中美軍方近期於華盛頓舉行會晤，五角大樓強調將堅定捍衛印太地區核心利益，同時保持溝通渠道避免誤判風險
*加拿大負責芬太尼議題官員表態，期望與國內深化合作，共同阻止相關化學前體物質流入北美市場以遏止毒品危機擴散


【國外消息】
*美國10月非農就業人數大幅下滑105000人創五年最大降幅，11月僅回升64000人整體勞動市場仍顯乏力，失業率升至4.6%達四年高點
*美國10月零售銷售基本持平，汽車及加油站銷售疲弱抵消其他類別增長，核心零售銷售則強勁反彈0.8%
*12月美國PMI數據顯示企業活動增速降至六個月低點，製造業指數回落至51.8，同時投入價格指標升至三年多來最高
*特朗普計畫於美東時間周三晚間發表全國講話，白宮表示可能預告明年部分政策方向並強調政府成就
*美國財政部長表示將繼續面試聯儲會主席候選人，可能於1月初公布結果，並反駁相關候選人缺乏獨立性疑慮
*美國威脅對歐盟數字服務稅採取報復行動，點名埃森哲及西門子等企業，可能啟動301調查為關稅措施鋪路
*歐盟放寬對內燃機車輛實際禁令，將2035年零排放目標調整為90%減排，為車企提供更多轉型彈性
*受供應過剩及地緣談判影響，WTI原油期貨盤中跌破每桶55美元創2021年以來新低，布倫特原油亦跌至60美元下方
*美銀12月基金經理調查顯示投資者情緒達四年半來最樂觀水平，股票及商品配置比例升至2022年2月以來最高
*經合組織預測人工智能投資熱潮將持續推動生產力增長，儘管貿易不確定性仍存但中長期效益顯著
*華納兄弟因融資及其他條款疑慮計畫拒絕派拉蒙敵意收購要約，維持與網飛既有合作協議
*據報導蘋果將於未來兩年推出至少七款新iPhone機型，首款可折疊手機預計2026年秋季問世
*全球影子銀行資產規模首次突破250萬億美元，金融穩定委員會關注私募信貸數據不足潛在風險
*特朗普政府擴大外國公民入境限制，將馬裡、尼日爾、敘利亞等國加入全面禁令名單以強化國家安全

【關注股票】
*蘋果供應鏈：據報蘋果將在未來兩年發布至少七款新iPhone機型
*特斯拉供應鏈：特斯拉股價創歷史新高，投資者對其自動駕駛和機器人業務樂觀情緒升溫
*沐曦股份 (688802 CH)：國內GPU四小龍之一沐曦股份周三將在上海科創板上市，該公司IPO網上發行獲近3000倍認購
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科提議將12月15日到期票據本金償還期限延後12個月
*HashKey (3887 HK)：HashKey Holdings將於周三在香港掛牌交易，IPO向散戶發售部分獲近400倍認購
*國銀金租 (1606 HK)：國銀金租擬以12.1億元人民幣收購光伏電站設備
*中煤能源 (1898 HK)：中煤能源11月煤炭銷量下降15.7%


【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數下跌，百勝國內和唯品會對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.34%，報7556.33點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌0.55%，報435.38點

[美股]
標普500指數三連跌，特斯拉股價創歷史新高，引領那斯達克市場反彈
*標普500指數下跌0.24%，報6800.26點
*道瓊工業平均指數下跌0.62%，報48114.26點
*那斯達克綜合指數上漲0.23%，報23111.46點

[歐洲股票債券市場]
英國國債跑輸歐美同類債券，此前12月PMI數據顯示英國經濟前景更加光明。美國就業數據拖累歐洲股市下跌，國防股走低
*斯托克歐洲600指數下跌0.47%，報579.8點
*英國富時100指數下跌0.68%，報9684.79點
*德國DAX指數下跌0.63%，報24076.87點
*法國CAC 40指數下跌0.23%，報8106.16點

[美債]
國債殖利率小幅走低，掉期合約押注聯儲會到明年年底料累計降息約60個基點
*美國2年期國債殖利率下跌1.45個基點，報3.487%
*美國5年期國債殖利率下跌2.79個基點，報3.6964%

[外匯]
疲軟就業數據公佈後，大行美元指數觸及10月初以來新低，英鎊和日圓跑贏G-10貨幣
*大行美元指數下跌0.1%，報1204.83

[大宗商品]
黃金現貨止步五連漲，銅價走低，投資者消化美國疲軟就業數據
*COMEX期金下跌0.07%，報4332.3美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.42%，報63.323美元/盎司
*LME期銅下跌0.54%，報11592.0美元/噸
*LME期鋁上漲0.37%，報2876.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.58%，報14263.0美元/噸
*LME期鋅下跌1.68%，報3041.5美元/噸
WTI原油期貨盤中自2021年以來首次跌破每桶55美元，受供應過剩及俄烏和談進展影響
*WTI原油期貨下跌2.73%，報55.27美元/桶
*布倫特原油期貨下跌2.71%，報58.92美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌2.97%，報1.6809美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌2.38%，報2.1286美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌3.14%，報3.886美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*08:00：美國芝加哥聯儲行長Goolsbee講話
*15:00：泰國央行利率決策（預估為1.25%，現值為1.5%）
*15:20：印度尼西亞央行利率決策（預估為4.75%，現值為4.75%）
*21:15：聯儲會理事Waller講話
*22:05：美國紐約聯儲行長Williams講話
*18日01:30：美國亞特蘭大聯儲行長Bostic講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本11月貿易餘額（預估為順差726億日圓，前值為逆差2261億日圓）
*07:50：日本11月出口同比（預估為5%，前值為3.6%）
*15:00：英國11月消費者價格指數同比（預估為3.5%，前值為3.6%）
*17:00：德國12月Ifo企業信心指數（預估為88.2，前值為88.1）
*18:00：歐元區11月消費者價格指數同比終值（預估為2.2%，初值為2.2%）
*18:00：歐元區11月消費者價格指數環比終值（預估為-0.3%，初值為-0.3%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國聯儲會重量級官員表示貨幣政策已為明年經濟布局做好充分準備並預期經濟增速將明顯加快市場密切關注周二將公佈的非農就業數據
*人民幣匯率在境內外市場同時升至年內最高位顯示市場信心增強
*美國提出向烏克蘭提供更實質性的安全保障以強化對其支持力度
*萬科公布優化債券展期方案新條款積極尋求延長寬限期並新增增信措施以緩解債務壓力

【國內情況】
*國家外匯管理局宣布將強化外匯市場宏觀審慎管理並加強預期引導以維持市場穩定
*新加坡與國家簽署二十七項協議聚焦金融及資本市場聯通領域深化合作
*國家指責菲律賓在南海地區挑起衝突菲方人員甚至持刀威脅國家執法海警
*復星醫藥子公司計劃出資合計十四點一億元人民幣收購面臨爭議的阿爾茨海默病藥物開發商綠谷醫藥
*歐盟表示國家已開始向歐洲企業發放稀土通用許可證但歐方仍需更多細節信息評估整體流程
*英國金融時報報導歐盟計劃整治Shein及阿里巴巴等網絡平台銷售極度危險的國家包裹
*萬科提出優化債券展期方案新條款尋求延長寬限期並新增增信措施其控股子公司烈陽獲大華銀行將十點五億港元貸款再展期一年
*國家計劃至二零三零年培育一批服務外包領軍企業並支持相關政策向這些企業傾斜
*在岸與離岸人民幣匯率雙雙走強並刷新二零二五年紀錄距離破七關口再近一步
*行內熱議今日論市難看經濟數據引發國家二零二六年政策路徑激烈辯論

【國外消息】
*紐約聯儲行長預測貨幣政策已為二零二六年經濟做好準備明年增速將達二點二五左右通膨降至略低於二點五並於二零二七年實現聯儲會二目標
*聯儲會理事米蘭連續三次投反對票並表示核心通膨已接近目標任期屆滿後很可能繼續留任至繼任者確認
*CNBC報導特朗普親信推舉前聯儲會理事凱文沃什而非國家經濟委員會主任哈塞特接替鮑威爾
*美國提出向烏克蘭提供更實質安全保障但領土爭議仍是雙方主要分歧特朗普稱俄烏戰爭從未如此接近停火
*紐約州十二月製造業活動意外萎縮訂單停滯出貨量下滑
*比特幣兩週來首度跌破八點六萬美元市場情緒低迷進一步逼近年內低點
*摩根大通推出首隻基於以太坊代幣化貨幣市場基金
*阿根廷央行將自二零二六年一月一日起改革匯率區間體系並按月度通膨調整該區間
*野村證券指出短觀調查及薪資報告顯示日本企業已為央行加息做好準備
*歐盟拒絕美國壓力堅持不為降低鋼鋁關稅而修改科技監管規則
*泰國將於二月八日舉行大選民調顯示選民意向分散總理阿努廷押注與柬埔寨武裝衝突將提升保守派政黨支持率
*麥肯錫高層考慮未來十八至二十四個月內裁員數千人精簡架構以提升效能
*布朗大學槍擊案嫌疑人仍在逃警方追捕進入第三天先前一名關注對象因證據不足獲釋
*荷蘭養老基金PME因氣候分歧終止與貝萊德合作貝萊德不再管理其五十億歐元股權委托

【關注股票】
*稀土股：歐盟稱國內已開始向歐洲企業發放稀土通用許可證
*電商股，物流股：英國《金融時報》稱，歐盟計畫整治在Shein和阿里巴巴等網絡平台上銷售「非常危險」國內包裹
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科提出優化債券展期方案條款，尋求延長寬限期並增加增信措施
*萬科控股子公司獲大華銀行將10.5億港元貸款再展期一年
*復星醫藥 (2196 HK, 600196 CH)：復星醫藥擬收購面臨爭議阿爾茨海默病藥物開發商綠谷醫藥
*沐曦股份 (688802 CH)：沐曦股份稱將於12月17日在上海證券交易所科創板上市
*時代國內控股 (1233 HK)：針對該公司清盤呈請已於12月15日被香港高等法院頒令撤銷
*長安汽車 (000625 CH)：工信部稱，重慶長安與北汽藍谷車款獲得L3級自動駕駛許可
*南方航空股份 (1055 HK)：南方航空11月客座率86.3%，上年同期84.8%
*中國神華 (1088 HK)：中國神華11月煤炭銷量下降3.6%
*中國國航 (601111 CH)：中國國航11月旅客周轉量同比成長10.1%
*東方航空 (670 HK)：東方航空11月旅客周轉量同比成長10.4%

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數創逾三周最大跌幅，百度和阿里巴巴對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌2.2%，報7582.05點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌2.6%，報437.78點

[美股]
大盤小幅走低，市場準備迎接非農就業等將左右聯儲會利率展望關鍵經濟數據
*標普500指數下跌0.2%，報6816.51點
*道瓊工業平均指數下跌0.1%，報48416.56點
*那斯達克綜合指數下跌0.6%，報23057.41點

[歐洲股票債券市場]
歐洲和英國長債跑贏，殖利率曲線趨平。歐洲股市上漲，投資者風險偏好回升
*斯托克歐洲600指數上漲0.7%，報582.54點
*英國富時100指數上漲1.1%，報9751.31點
*法國CAC 40指數上漲0.7%，報8124.88點
*德國DAX指數上漲0.2%，報24229.91點

[美債]
國債多數走高，殖利率曲線進一步陡化。有資金買入押注10年期殖利率降至約4%看漲期權
*2年期國債殖利率下跌2.07個基點，報3.5015%
*5年期國債殖利率下跌1.74個基點，報3.7243%

[外匯]
大行美元指數在非農就業數據發布前走低，加息預期推動日圓兌美元在G-10貨幣中表現最佳
*大行美元指數下跌0.10%

[大宗商品]
銅價上漲，部分收復上周五跌幅，投資者重新關注明年市場趨緊前景。金價徘徊在紀錄高位附近
*COMEX期金上漲0.1%，報4306.70美元/盎司
*COMEX期銀上漲2.6%，報62.94美元/盎司
*LME期銅上漲1.2%，報11655.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.1%，報2866.0美元/噸
*LME期鋅下跌1.0%，報3093.5美元/噸
*LME期鎳下跌1.6%，報14346.0美元/噸
WTI跌至2021年2月以來最低水平，交易員評估烏克蘭達成協議前景
*WTI原油期貨下跌1.1%，報56.82美元/桶
*ICE布倫特原油期貨下跌1.2%，報60.56美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌1.1%，報1.7323美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.8%，報2.1806美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌2.5%，報4.012美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*19:30：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*16-17日：香港行政長官李家超到北京述職
*17日01:45：加拿大央行行長Macklem講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：日本12月製造業PMI初值（前值為48.7）
*08:30：日本12月服務業PMI初值（前值為53.2）
*15:00：英國10月ILO失業率（預估為5.1%，前值為5%）
*16:30：香港11月失業率（預估為3.8%，前值為3.8%）
*17:00：歐元區12月製造業PMI初值（預估為49.9，前值為49.6）
*17:00：歐元區12月服務業PMI初值（預估為53.3，前值為53.6）
*17:30：英國12月服務業PMI初值（預估為51.6，前值為51.3）
*17:30：英國12月製造業PMI初值（預估為50.3，前值為50.2）
*21:30：美國11月非農就業人數變動（預估為增加5萬）
*21:30：美國11月失業率（預估為4.5%）
*21:30：美國10月零售銷售環比（預估為0.1%，前值為0.2%）
*22:45：美國12月製造業PMI初值（預估為52，前值為52.2）
*22:45：美國12月服務業PMI初值（預估為54，前值為54.1）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*雪梨邦迪海灘發生針對猶太社區的反猶太恐怖槍擊事件，造成至少15至16人死亡，包括一名兒童，多人受傷
*特朗普表示聯儲局下任主席在利率決策上應聽取其意見，或挑戰央行獨立性傳統
*萬科20億元境內債展期方案未獲債權人足夠支持通過，增加違約風險
*國內正考慮推出晶片產業新補貼及融資支持計劃，規模介乎2000億至5000億元人民幣
*11月新增人民幣貸款3900億元，低於市場預期5000億元，今日將公布工業增加值及零售銷售等數據

【國內情況】
*國內11月新增人民幣貸款增速放緩至6.4%，信貸需求疲軟持續影響經濟復甦，關注即將公布工業增加值及零售銷售等數據
*國內央行強調繼續實施適度寬鬆貨幣政策，靈活運用降準降息工具支持實體經濟
*人民幣近期升值勢頭強勁，國內央行透過中間價等措施緩和漲勢，避免過快升值影響出口競爭力
*萬科20億元境內債展期方案未獲債權人足額支持，需在到期日或寬限期內籌資償付，否則面臨違約風險增加
*國內副總理要求加強防範房地產企業及地方政府融資平台金融債務風險
*白宮官員引述報導指國內拒絕採購輝達H200晶片，轉向國產替代方案，另考慮推出規模高達5000億元晶片產業支持計劃
*國內AI產業資本熱捧，但面臨技術瓶頸及突破需求
*國內商務部宣布自2026年1月1日起對約300種鋼鐵產品實施出口許可證管理，旨在遏制過度出口
*國內市場監管機構擬出台新規，禁止汽車企業低於成本價格銷售，規範惡性價格競爭及平台不正當行為
*台灣省2026年公債發行金額暫定5000億元台幣，乙類公債預計超過1000億元台幣

【國外消息】
*雪梨邦迪海灘發生針對猶太光明節慶祝活動恐怖槍擊事件，造成至少15至16人死亡，包括一名兒童，多達40至42人受傷，槍手為父子二人，已被擊斃或拘捕
*以色列總理內塔尼亞胡指責事件與澳大利亞支持巴勒斯坦國立場有關，澳總理阿爾巴尼斯誓言根除反猶主義
*特朗普表示聯儲會前理事沃什及國家經濟委員會主任哈塞特為下任主席首選，並強調利率決策應諮詢其意見
*哈塞特回應稱若出任主席將考慮特朗普意見，但維持央行獨立性
*四位聯儲會官員對利率展望分歧，三位地區行長憂通膨風險，一位擔憂勞動力市場疲軟
*日本央行本周會議預計加息至0.75%，官員認為加息周期可能持續
*美國布朗大學發生槍擊事件，造成兩名學生死亡，九人受傷，警方拘捕一名關注對象
*兩名美軍士兵及一名翻譯在敘利亞反恐行動中遇襲身亡，特朗普指伊斯蘭國負責並誓言報復
*烏克蘭總統澤連斯基表示可放棄加入北約目標，換取美國及歐洲提供類似第五條安全保障，以防未來俄羅斯入侵
*歐洲官員憂慮美國斡旋烏克蘭和平協議可能被俄羅斯利用，為未來入侵頓巴斯埋下隱患
*高盛預測標普500指數成分股2026年每股盈利增長12%，維持明年目標7600點
*甲骨文部分為OpenAI建造數據中心完工日期從2027年延至2028年，主要因人力及材料短缺，但甲骨文否認延遲稱進展正常
*那斯達克擬修訂規則，允許在發現危險信號時拒絕符合要求股票上市申請，以防小型IPO市場波動及操縱
*歐盟將自2026年7月起對小額包裹徵收每件3歐元臨時關稅，應對主要來自中國電商包裹激增

【關注股票】
*晶片股：據悉國內政府考慮規模或高達5000億元人民幣晶片行業資金支持項目
*鋼鐵股：國內商務部宣布自1月1日起對約300種鋼鐵產品實施出口許可證管理，此舉或旨在遏制創紀錄鋼鐵出口
*汽車股：國內市場監管機構發布新規草案，旨在遏制汽車行業惡性價格戰，禁止車企以低於成本價格排擠競爭對手
*元宇宙概念股：國內工信部就元宇宙產業標準化體系建設指南徵求意見，擬要求到2028年制定20項以上國家和行業標準
*銅業股：倫敦期銅創兩個月最大跌幅，受美國科技股拋售和聯儲會官員鷹派言論影響
*母嬰股：國內計畫推動生育保險發展，將生育費用納入保障範圍
*萬科 (2202 HK)：萬科境內債三項展期議案未獲足夠債券持有人支持，避免債務違約困難重重
*華潤置地 (1109 HK)：華潤置地11月合約銷售額230億元人民幣
*越秀地產 (123 HK)：越秀地產11月合約銷售額51.2億元人民幣，上年同期100.2億元人民幣
*富力地產 (2777 HK)：富力地產11月合約銷售額10億元人民幣
*德業股份 (605117 CH)：IFR：寧波德業科技計畫通過香港上市籌資不超過10億美元
*青島港 (6198 HK)：青島港終止收購日照港油品碼頭100%股權及日照實華原油碼頭50%股權交易
*江西銅業 (358 HK)：江西銅業對厄瓜多礦業公司Solgold發出收購要約，對其估值11億美元
*鴻海 (2317 TT)：據經濟日報報導，鴻海將投資159億元台幣在台灣高雄市興建兩棟大樓

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數連續第二天下跌，百度對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.3%，報7750.1點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌0.41%，報449.35點

[美股]
科技股拖累大盤下跌，博通和甲骨文領跌人工智能板塊
*標普500指數下跌1.07%，報6827.41點
*道瓊工業平均指數下跌0.51%，報48458.05點
*那斯達克綜合指數下跌1.69%，報23195.17點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市從創紀錄高點附近回落，受美國科技股拋售拖累；歐洲主要國債殖利率上漲
*斯托克歐洲600指數下跌0.53%，報578.24點
*英國富時100指數下跌0.56%，報9649.03點
*德國DAX指數下跌0.45%，報24186.49點
*法國CAC 40指數下跌0.21%，報8068.62點

[美債]
國債漲跌互現，殖利率曲線進一步趨陡
*美國2年期國債殖利率下跌1.82個基點，報3.5222%
*美國5年期國債殖利率上漲0.73個基點，報3.7417%

[外匯]
大行美元指數連續第三周下跌，創8月以來最長連跌紀錄，投資者在美國關鍵經濟數據公佈前調整倉位
*大行美元指數上漲0.07%，報1207.21

[大宗商品]
倫敦期銅創兩個月最大跌幅，黃金收窄漲幅，受美國科技股拋售和聯儲會官員鷹派言論影響
*COMEX期金上漲0.35%，報4328.3美元/盎司
*COMEX期銀下跌4.0%，報62.007美元/盎司
*LME期銅下跌3.01%，報11515.0美元/噸
*LME期鋁下跌1.09%，報2868.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.27%，報14587.0美元/噸
*LME期鋅下跌2.45%，報3125.0美元/噸
WTI原油期貨跌至5月以來最低水平，市場對供應過剩擔憂加劇
*WTI原油期貨下跌0.28%，報57.44美元/桶
*布倫特原油期貨下跌0.26%，報61.12美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.44%，報1.7521美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌1.39%，報2.198美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌2.79%，報4.113美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*22:30：聯儲會理事米蘭講話
*23:30：美國紐約聯儲行長Williams講話
*15日：國內央行開展6000億元6個月期買斷式逆回購操作
*15-17日：香港行政長官到北京述職

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本第四季度大型製造企業短觀調查指數（預估為15，前值為14）
*07:50：日本第四季度大型非製造企業短觀調查指數（預估為35，前值為34）
*09:30：國內11月70城新建商品住宅價格環比（前值為-0.45%）
*10:00：國內1-11月不含農戶固定資產投資同比（預估為-2.3%，前值為-1.7%）
*10:00：國內1-11月住宅銷售額同比（前值為-9.4%）
*10:00：國內11月工業增加值同比（預估為5%，前值為4.9%）
*10:00：國內1-11月房地產開發投資同比（預估為-15.4%，前值為-14.7%）
*10:00：國內11月社會消費品零售總額同比（預估為2.9%，前值為2.9%）
*10:00：國內11月調查失業率（預估為5.1%，前值為5.1%）
*16:30：香港第三季度工業生產同比（前值為0.9%）
*16:30：香港第三季度工業生產者價格指數同比（前值為4%）
*18:00：歐元區10月工業生產環比（預估為0.8%，前值為0.2%）
*21:30：加拿大11月消費者價格指數同比（預估為2.3%，前值為2.2%）
*21:30：美國12月紐約州製造業指數（預估為10，前值為18.7）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國勞工部公布截至12月6日當週初次申請失業救濟人數經季節調整後增加4.4萬至23.6萬，為2020年3月以來最大增幅，受假期影響但勞動市場整體穩定
*同日公布9月商品與服務貿易逆差意外收窄10.9%至528億美元，為2020年6月以來最低，商品出口強勁增長抵銷進口小幅上升，有助第三季國內生產總值表現
*烏克蘭總統澤連斯基表示應透過公投或選舉讓民眾決定頓巴斯地區未來歸屬，以回應美國和平方案，該方案要求烏克蘭撤軍並設立自由經濟區但須確保俄羅斯不趁機佔領
*OpenAI推出GPT-5.2模型系列，宣稱為專業知識工作最強大版本，提升通用智能、長上下文理解及視覺處理能力，已向付費ChatGPT用戶及開發者開放，知識截止至2025年8月31日
*中央經濟工作會議強調2026年維持經濟支持但不大幅加碼刺激，轉向靈活運用利率及準備金率調整確保流動性，並視美國關稅影響調整財政赤字與支出規模
*研究機構TechInsights拆解華為Mate 80 Pro Max手機顯示，其麒麟9030處理器採用中芯國際進階7奈米工藝，為中國本土最先進半導體製造，儘管受美國限制仍展現技術突破

【國內情況】
*中央經濟工作會議定調來年經濟政策堅持穩中求進，維持支持但不大幅加碼刺激，強調全方位擴大內需並穩定房地產市場，鼓勵收購存量商品房轉為保障性住房，貨幣政策新增靈活降準降息以促進物價合理回升，房地產在重點任務排序中置於末位
*市場分析指出會議劃定來年重點恐難激勵投資者情緒，預期財政轉向更注重消費補貼與設備更新，逆周期調節升級為超常規力度，但整體基調偏向結構優化而非強勁刺激
*研究機構TechInsights拆解華為Mate 80 Pro Max顯示，其麒麟9030處理器採用中芯國際第二代7奈米工藝，性能較前代提升約20%，展現本土半導體技術在美方限制下持續突破
*台積電考慮將日本熊本縣第二家工廠製程由原計畫6奈米升級至4奈米，以因應AI需求暴增，雖需重新設計廠房導致2027年量產時程延後，但有助鞏固先進晶片供應
*白宮發言人表示美國將嚴格檢查輝達H200晶片運往中國前運作狀況，確保Blackwell系列及其他尖端技術僅限國內使用，以維護國家安全並抑制技術外流
*拼多多上海辦公室據傳上周與國家市場監督管理總局調查人員發生至少兩起肢體衝突，起因包裹詐騙舉報導致突擊檢查，警方逮捕多名涉案員工，該公司否認事件並強調合作態度
*私募投資公司Hamilton Lane計畫在台灣省銷售常青基金，瞄準高資產客戶的十億美元私人財富市場，提供低門檻即時配置與有限流動性，全球平台資產規模已逾138億美元
*墨西哥總統薛恩鮑姆表示對亞洲進口產品徵收5%至50%新關稅並非僅針對中國大陸，涵蓋逾1400項商品如汽車與紡織品以保護本土產業，同時強調希望持續與國內加強貿易合作

【國外消息】
*烏克蘭總統澤連斯基建議透過公投決定頓巴斯地區未來歸屬，白宮發言人表示特朗普對俄羅斯與烏克蘭在停火談判進展緩慢深感失望
*歐盟預計周五批准緊急權力延長凍結約2100億歐元俄羅斯資產，為利用該資產向烏克蘭提供900億歐元貸款清除障礙
*美國勞工部數據顯示上周首次申請失業救濟人數大幅增加，創疫情以來最大週增幅，扭轉感恩節假期前大幅下降趨勢
*美國9月商品貿易逆差受出口強勁增長推動意外收窄至2020年以來最低水平
*橡樹資本聯合創始人認為聯邦儲備進一步降息作用有限，過低資金成本恐鼓勵市場過度冒險
*聯邦儲備理事會一致通過11位地區聯儲銀行行長連任，將開啟新一輪五年任期
*市場觀察指出長期美國國債殖利率雖維持高位但尚未達吸引投資水準
*日本央行下周五利率會議，50位經濟學家調查一致預期加息25基點至0.75%
*OPEC預測2026年全球石油供需平衡，國際能源署自5月來首次下調今明兩年石油供應過剩預估值
*OpenAI推出GPT-5.2模型，在資訊搜尋、寫作及翻譯領域表現更優，執行長Sam Altman預計明年1月解除紅色警報
*迪士尼同意投資OpenAI 10億美元，並授權米老鼠與灰姑娘等經典角色用於人工智能短視頻平台Sora
*博通發布當季營收強勁預測，人工智能數據中心設備需求將驅動業績增長
*泰國總理解散議會為提前大選鋪路，法律規定選舉須於解散後45至60天內舉行
*英國央行行長表示人工智能對經濟提振效應初現，但該領域估值過高
*瑞士央行目前未考慮重啟負利率政策，為通脹回升預留空間
*歐盟初步達成協議加強外商直接投資審查，以保護本土經濟免受美國與中國政策衝擊
*韓國計畫仿效淡馬錫模式設立新主權財富基金，建構戰略性與商業導向投資平台

【關注股票】
*晶片股：研究報告發現華為和中芯國際在晶片生產技術領域取得進展
*地產股：國內稱要著力穩定房地產市場，鼓勵收購存量商品房用於保障性住房等
*台積電 (2330 TT)：日經報導，台積電考慮在日本工廠生產先進晶片
*新世界發展 (17 HK)：陳耀豪獲委任為新世界發展執行董事和新世界國內行政總裁，12月12日起生效
*石藥創新 (300765 CH)：IFR報導，石藥創新計畫通過香港上市籌資5億美元
*華潤電力 (836 HK)：華潤電力11月發電量成長8.6%
*圓通速遞 (600233 CH)：財通證券給予圓通速遞買進初始評級
*株冶集團 (600961 CH)：路透報導，株冶集團今年早些時候因關稅問題，違約終止與泰克資源位於阿拉斯加Red Dog礦供應合同


【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數微跌，看准和阿里巴巴對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.09%，報7773.37點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌0.94%，報451.19點

[美股]
逢低買盤推動標普500指數創下收盤新高，博通盤後公佈強勁營收展望
*標普500指數上漲0.21%，報6901.0點
*道瓊工業平均指數上漲1.34%，報48704.01點
*那斯達克綜合指數下跌0.25%，報23593.86點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市上漲，對經濟前景信心增強驅動資金進入周期股。歐元區核心成員主權債小幅上漲，投資者關注歐洲央行下周決策
*斯托克歐洲600指數上漲0.55%，報581.34點
*英國富時100指數上漲0.49%，報9703.16點
*德國DAX指數上漲0.68%，報24294.61點
*法國CAC 40指數上漲0.79%，報8085.76點

[美債]
國債基本持穩，30年期國債標售表現穩健
*美國2年期國債殖利率上漲0.23個基點，報3.5404%
*美國5年期國債殖利率上漲0.36個基點，報3.7344%

[外匯]
大行美元指數續跌，美國上周首次申請失業救濟人數高於預期。瑞郎領漲G-10貨幣
*大行美元指數下跌0.25%，報1206.42

[大宗商品]
隨著投資者權衡聯儲會利率前景，黃金價格上漲，白銀現貨和倫敦期銅再創歷史新高
*COMEX期金上漲2.09%，報4313.0美元/盎司
*COMEX期銀上漲5.84%，報64.592美元/盎司
*LME期銅上漲2.73%，報11872.0美元/噸
*LME期鋁上漲1.15%，報2900.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.18%，報14626.0美元/噸
*LME期鋅上漲3.94%，報3203.5美元/噸
受美股早盤下跌拖累，原油期貨收於10月以來最低水平
*WTI原油期貨下跌1.47%，報57.6美元/桶
*布倫特原油期貨下跌1.5%，報61.28美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌1.22%，報1.7598美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌1.94%，報2.2289美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌7.92%，報4.231美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*21:00：美國費城聯儲行長Paulson講話
*21:30：美國克利夫蘭聯儲行長Hammack講話
*23:35：美國芝加哥聯儲行長Goolsbee講話
*12-16日：國內外長王毅訪問阿聯酋、沙烏地、約旦

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*12:30：日本10月工業生產環比終值（初值為1.4%）
*15:00：英國10月工業生產環比（預估為1.0%，前值為-2.0%）
*15:00：英國10月貿易餘額（預估為逆差12.35億英鎊，前值為逆差10.94億英鎊）
*15:00：德國11月消費者價格指數同比終值（預估為2.3%，初值為2.3%）
*12-15日：國內1-11月新增人民幣貸款（預估為15.4176萬億元人民幣，前值為14.9676萬億元人民幣）
*12-15日：國內1-11月社會融資規模增量（預估為33.0998萬億元人民幣，前值為30.9015萬億元人民幣）
*12-15日：國內11月貨幣供應量M2同比（預估為8.2%，前值為8.2%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國聯邦儲備局於十二月會議降息廿五基點，該機構預期二零二六年僅降息一次以維持經濟穩定
*中國人工智能企業DeepSeek涉嫌透過境外虛假數據中心走私美國輝達Blackwell晶片，儘管美國實施出口禁令
*高盛集團分析模型顯示人民幣匯率被低估廿五成，預測明年升值幅度將超出市場預期
*京東集團工業供應鏈子公司京東工業於十二月十二日在香港交易所上市，募資約三億八千三百萬美元

【國內情況】
*國際貨幣基金組織敦促國內擴大匯率彈性，強調持續倚重出口可能激化全球貿易摩擦，呼籲轉向消費主導模式以緩解經濟失衡
*高盛分析模型顯示人民幣被低估廿五成，預期升值潛力超越市場預期，並將其視為二零二六年最具把握的外匯交易機會
*美國駐日大使引述國務院發言人評論，國內雷達照射事件不利區域和平穩定，雙方爭議持續升溫
*人工智能企業DeepSeek涉嫌利用境外虛擬數據中心走私美國禁售輝達Blackwell晶片，用於新一代模型訓練，輝達駁斥「幽靈數據中心」傳聞
*字節跳動及阿里巴巴擬大舉採購輝達H200晶片，積極爭取北京批准，中國監管機構正評估需求規模
*中美科技博弈中，輝達H20、H200及B200晶片成焦點，美國鬆綁H200出口但中國擬限制進口以推廣本土替代品
*京東工業以每股十四點一港元定價香港上市，超額認購近六十倍，募資約三點八億美元
*信通院數據顯示，十月國內智慧手機出貨量年增十二點四成，市場復甦趨勢明顯
*通威股份及協鑫科技等多晶矽龍頭組建北京光和謙成科技合資公司，資本三億元人民幣，旨在優化產能並穩定價格以化解過剩問題
*台灣省台積體電路製造十一月營收年成長廿四點五成，凸顯人工智能晶片需求韌性強勁

【國外消息】
*美國聯邦儲備局如預期連續第三次降息廿五基點，委員會內部分歧加劇，三位成員投下反對票創六年新高，點陣圖中值預測二零二六年僅降息一次，市場交易員押注將有兩次降息，聯儲局同時取消常備回購操作總額度限制並宣布自十二月十二日起每月購買四百億美元國庫券，主席鮑威爾表示未來數月購買量將維持高位
*總統特朗普批評聯儲局降息幅度過小，並將面見央行前理事凱文·沃什就主席一職進行面試，同時其首席經濟顧問哈塞特被視為潛在聯儲局主席人選
*被譽為「新債王」的Gundlach預測，此次降息恐為鮑威爾任內最後一次，美國第三季度僱傭成本增速降至逾四年最低，顯示就業市場趨緩有助抑制通膨壓力
*加拿大央行維持利率在百分之二點二五不變，強調經濟面對關稅衝擊展現韌性
*歐洲央行總裁拉加德表示，下周發布新預測或上調經濟展望，預期將再次調升增長預測以反映經濟對不確定性和貿易緊張的意外韌性
*巴西央行維持利率在近二十年高位不變，政策聲明強調目前形勢高度不確定，需要保持謹慎
*總統特朗普表示反對任何不包含CNN華納兄弟出售的交易，此立場可能為網飛對華納擬議收購增添新變數，儘管該交易排除CNN等有線網路資產
*高盛及花旗等華爾街大行預測原油拋售行情將延續至二零二六年，因供應過剩導致市場持續盈餘約二百萬桶每日
*Meta將業務重心轉向可商業化的人工智能模型，明年擬推出新模型採閉源模式，訓練過程整合谷歌Gemma及阿里巴巴通義千問等第三方模型
*甲骨文大幅上調對人工智能數據中心及其他設備的財年支出展望，預期全年資本支出達五百億美元，股價盤後重挫逾百分之十
*美軍在委內瑞拉海岸附近攔截並扣押一艘受制裁油輪，載有約一百一十萬桶委內瑞拉重質原油，標誌兩國緊張局勢嚴重升級
*美國擬要求來自澳大利亞、德國、日本等免簽國家旅客提供過去五年社交媒體歷史記錄，方可入境，此舉適用於約四十國的簽證豁免計劃
*美國與印尼貿易談判陷入僵局，印尼擔憂相關要求將限制其獨立性，特別在關鍵礦產及能源領域，可能損及其與中國及俄羅斯的關係

【關注股票】
*智慧手機股：國內信通院表示，10月國內市場智慧手機出貨量同比成長12.4%
*多晶硅股：通威股份等國內幾家多晶硅巨頭成立合資企業北京光和謙成科技，聯手應對產能過剩
*京東工業 (7618 HK)：香港IPO發行價定在14.1港元，獲近60倍超額認購，周四將掛牌交易
*滙豐控股 (5 HK)：滙豐據悉擬支付約3億美元，以和解法國「Cum-Cum」稅務案件
*阿里巴巴 (9988 HK)：路透報導，字節跳動和阿里巴巴有意大筆訂購輝達H200晶片，正在等待北京首肯
*海光信息 (688041 CH)：海光信息稱輝達H200晶片附帶銷售分成，推高採購成本，對公司國內市場滲透構成挑戰
*聞泰科技 (600745 CH)：聞泰科技邀請安世托管方洽談，擬重奪對荷蘭子公司掌控權
*蘇寧易購 (002024 CH)：蘇寧易購子公司Carrefour China將出售資產，減輕公司債務負擔
*寧德時代 (3750 HK, 300750 CH)：寧德時代擬註冊發行不超過100億元人民幣債券
*寶龍地產 (1238 HK)：針對全資附屬公司清盤申請已撤銷
*禹洲集團 (1628 HK)：禹洲集團11月合約銷售額同比下降26%
*金田股份 (601609 CH)：金田股份稱已獲得稀土永磁產品通用出口許可證
*泡泡瑪特 (9992 HK)：泡泡瑪特委任LVMH大中華區集團總裁吳越為非執行董事
*中金公司 (3908 HK, 601995 CH)：阿布達比投資辦公室和中金公司將打造投資走廊便利雙向資本流動
*舜宇光學科技 (2382 HK)：舜宇光學11月手機鏡頭出貨量同比成長7.5%
*台積電 (2330 TT)：台積電11月營收成長24.5%，人工智能晶片需求仍具韌性

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數上漲，阿里巴巴和百勝國內對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.64%，報7780.13點
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.82%，報455.47點

[美股]
主要指數普漲，羅素2000指數創歷史新高，聯儲會連續第三次降息，鮑威爾看好經濟前景
*標普500指數上漲0.67%，報6886.68點
*道瓊工業平均指數上漲1.05%，報48057.75點
*那斯達克綜合指數上漲0.33%，報23654.15點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市和債市在聯儲會決策前基本持穩，交易員關注政策走向線索
*斯托克歐洲600指數上漲0.07%，報578.17點
*英國富時100指數上漲0.14%，報9655.53點
*德國DAX指數下跌0.13%，報24130.14點
*法國CAC 40指數下跌0.37%，報8022.69點

[美債]
國債普漲，殖利率曲線趨陡，聯儲會決定自12月12日起每月購買400億美元國庫券
*美國2年期國債殖利率下跌7.65個基點，報3.5381%
*美國5年期國債殖利率下跌5.59個基點，報3.7308%

[外匯]
大行美元指數下跌，聯儲會降息25個基點，並維持對明年再降息一次預測
*大行美元指數下跌0.44%，報1209.5

[大宗商品]
聯儲會降息決定以及將開始購買國庫券推動黃金現貨上漲、白銀創新高。銅價在聯儲會利率決策公佈前走高
*COMEX期金下跌0.27%，報4224.7美元/盎司
*COMEX期銀上漲0.31%，報61.029美元/盎司
*LME期銅上漲0.61%，報11556.5美元/噸
*LME期鋁上漲0.37%，報2867.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.56%，報14652.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.26%，報3082.0美元/噸
原油期貨反彈，美國軍方在委內瑞拉海岸附近扣押一艘受制裁油輪
*WTI原油期貨上漲0.36%，報58.46美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.4%，報62.21美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.46%，報1.7815美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.57%，報2.273美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲0.46%，報4.595美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*17:50：英國央行行長貝利講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：澳大利亞11月就業人數變動（預估為增加2萬，前值為增加4.22萬）
*08:30：澳大利亞11月失業率（預估為4.4%，前值為4.3%）
*21:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22萬，前值為19.1萬）
*21:30：美國9月貿易餘額（預估為逆差630億美元，前值為逆差596億美元）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*聯邦儲備局預計本周三降息25個基點，市場高度關注最新點陣圖更新，此舉為連續第三次降息，反映勞動市場疲軟跡象，同時部分官員擔憂過度寬鬆可能加劇通膨
*美國十月職位空缺升至五個月高點達767萬個，受零售、批發貿易及醫療保健業帶動，但裁員人數增至185萬為2023年初以來最高，顯示勞動市場持續放緩，招聘停滯且自願離職率降至五年低點
*日本央行行長植田和男再度暗示加息可能性，預計十二月會議將考慮將政策利率從0.5%上調至0.75%，因美國關稅影響減弱，經濟及物價預測更易實現，政府預期將容忍此舉
*現貨白銀價格刷新紀錄高點達每盎司60美元，受聯邦儲備局降息預期提振，交易所供應短缺及工業需求強勁支撐漲勢，超越十月倫敦市場擠壓高峰
*萬科據悉擬支付12月15日到期境內債券部分利息，同時尋求延期本金及全額利息償還一年至2026年12月15日，債券持有人會議定於12月10日召開，此為該公司首度延期國內債務，引發市場對政府支持疑慮
*國內十一月通膨數據即將公佈，消費者物價指數升幅預計加速至年增0.7%或0.8%，主要受基期效應及食品價格上漲影響，非食品通膨亦加快，生產者物價指數跌幅料收窄至2.0%

【國內情況】
*國內11月CPI同比預計升0.7%，PPI同比降2.0%，降幅收窄0.3個百分點
*總理：將實施更加積極的宏觀政策，確保經濟成長保持在合理區間
*明年經濟工作會議流露對貿易形勢明顯擔憂，關稅衝擊成焦點
*輝達H200獲批對華銷售，主因特朗普認為華為已可提供相當性能AI系統，安全風險較低
*國內正研究限制H200採購，要求買家說明無法使用國產晶片理由
*特朗普放行H200被視為美對華國安立場務實轉向，國內或借機爭取更大讓步
*萬科周三召開債券持有人會議，擬付12月15日到期債部分利息，餘款展期一年
*萬科境外債權人已開始收到財務顧顧問接洽，為潛在債務危機做準備
*香港證監會及港交所聯合警告保薦人，近期IPO申請質量偏低
*國內2026年5月起全面實行民用無人機實名登記，250克以上強制註冊
*日本外務大臣：將糾正中日間任何誤解，繼續向國際社會傳達日方立場
*台灣省11月出口年增56%，進口創單月歷史新高，主因AI需求火熱
*滙豐國內與瑞銀完成首單境外機構以國債作保證金的QFII商品期貨交易

【國外消息】
*美國10月職位空缺升至767萬個為五個月高點，但招聘降至515萬個裁員增至185萬個顯示勞動力市場持續放緩
*聯儲會周三預計降息25基點至3.50%-3.75%並更新點陣圖，交易員預期明年總降50基點主要在上半年前瞻性指引或更鷹派
*聯儲會新主席最終面試即將啟動，哈塞特為首要候選但勝算未定，他稱降息空間充裕潛在GDP成長率可達3%以上甚至逾4%
*美國貨幣市場年末資金壓力升高，華爾街預期聯儲會或進行回購操作或購買資產以緩解流動性緊縮
*日本央行行長植田和男稱距離通膨目標更進一步，下周會議可能加息至0.75%
*英國央行預測財政大臣預算將使明年春季通膨率降0.4至0.5個百分點
*特朗普批評歐洲僅空談俄羅斯在戰爭中佔優，德國總理稱美歐西方同盟已不復存在
*澤連斯基預計未來數周與美國舉行領導人級會談，美國給數日時間回應和平提議
*芬蘭總統表示烏克蘭相當接近和平協議，談判涉及三份文件包括20點計畫
*特朗普為關稅影響辯護但表示可能考慮降低部分美國商品關稅
*墨西哥眾議院委員會通過對華加徵關稅計畫，預計周四前交眾議院全院及參議院表決
*現貨白銀首破每盎司60美元，受聯儲會降息預期及供應短缺支撐
*據悉SpaceX推進2026年首次公開募股計畫籌資逾300億美元，整體估值達1.5萬億美元
*渣打維持比特幣長期看漲但機構下調短期預測，預期2026年達15萬美元
*摩根大通預計2026年支出達1050億美元，高於分析師最高預測
*美國能源信息署預測今年原油產量達每日1361萬桶紀錄高位，但明年因鑽探放緩下滑8萬桶/日
*韓國國民年金公團近期拋售美元以支撐韓元匯率
*特朗普未排除美國打擊委內瑞拉可能性，稱馬杜羅繼續執政日子屈指可數，美國正制定馬杜羅下台後填補權力真空計畫

【關注股票】
*無人機股：國內將加強民用無人駕駛航空器管控，實施實名登記
*海光信息 (688041 CH)、中科曙光 (603019 CH)：海光信息終止換股吸收合併中科曙光
*復星醫藥 (2196 HK, 600196 CH)：子公司與輝瑞就GLP-1R激動劑簽訂許可協議
*香港交易所 (388 HK)：香港證監會及交易所聯合致函部分保薦人，對IPO申請質量表達擔憂
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科據悉告知部分債券持有人，其願意支付12月15日到期人民幣債券部分利息以推進債券展期談判
*據悉萬科境外債權人開始收到一些財務顧問接洽請求，表明投資者在為債務危機惡化做準備
*隆基綠能 (601012 CH)：隆基綠能終止境外發行全球存託憑證並在瑞士上市計畫
*隆基綠能與法國電力集團EDF Power Solutions簽署光伏項目合作協議
*拓普集團 (601689 CH)：據報拓普集團或可通過香港上市籌資約10億美元
*龍湖集團 (960 HK)：龍湖集團11月合約銷售額同比下降57%

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數止步三連漲，百度和阿里巴巴對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌1.37%，報7730.6點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.31%，報451.77點

[美股]
標普500指數微跌，聯儲會決策前夕華爾街交易員避免進行大手筆押注
*標普500指數下跌0.09%，報6840.51點
*道瓊工業平均指數下跌0.38%，報47560.29點
*那斯達克綜合指數上漲0.13%，報23576.49點

[歐洲股票債券市場]
英國國債走強，央行官員表態支持降息預期。歐洲股市表現平淡，國防板塊因德國支出前景而上漲
*斯托克歐洲600指數下跌0.1%，報577.77點
*英國富時100指數基本持平，報9642.01點
*德國DAX指數上漲0.49%，報24162.65點
*法國CAC 40指數下跌0.69%，報8052.51點

[美債]
職位空缺數據好於預期拖累國債下跌，殖利率曲線走平
*美國2年期國債殖利率上漲3.96個基點，報3.6147%
*美國5年期國債殖利率上漲4.03個基點，報3.7867%

[外匯]
大行美元指數小幅走高，最新數據顯示美國10月職位空缺升至五個月高位
*大行美元指數上漲0.06%，報1214.82

[大宗商品]
現貨白銀突破每盎司60美元，再創歷史新高。黃金價格也上漲，銅價則有所回落
*COMEX期金上漲0.44%，報4236.2美元/盎司
*COMEX期銀上漲4.17%，報60.84美元/盎司
*LME期銅下跌1.28%，報11487.0美元/噸
*LME期鋁下跌1.09%，報2856.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.71%，報14734.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.99%，報3090.0美元/噸
原油期貨連續第二天下跌，受成品油走軟拖累
*WTI原油期貨下跌1.07%，報58.25美元/桶
*布倫特原油期貨下跌0.9%，報61.94美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.47%，報1.7897美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌1.66%，報2.2601美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌6.88%，報4.574美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*18:55：歐洲央行總裁拉加德講話
*22:45：加拿大央行利率決策（預估為2.25%，前值為2.25%）
*11日03:00：聯儲會利率決策
*11日03:30：聯儲會主席鮑威爾記者會
*11日05:30：巴西央行利率決策（預估為15%，現值為15%）

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本11月生產者價格指數同比（預估為2.7%，前值為2.7%）
*09:30：國內11月工業生產者出廠價格指數同比（預估為-2.0%，前值為-2.1%）
*09:30：國內11月居民消費價格指數同比（預估為0.7%，前值為0.2%）
*21:30：美國第三季度僱傭成本指數環比（預估為0.9%，前值為0.9%）
*11日03:00：美國11月預算報告



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國總統特朗普批准輝達公司向中國出口H200人工智慧晶片，但需繳納25%附加費，以平衡國家利益並限制更先進產品外流
*美國國會預計通過國防授權法案，禁止聯邦機構與中國生物科技公司簽約，並限制對中國人工智慧及先進計算領域的投資，以防範國家安全風險
*美國國債殖利率升至兩個多月高點，市場對聯邦儲備局明年降息幅度預期轉趨保守，投資人關注通膨走勢及政策走向
*日本東北海域發生7.6級強震，引發青森、岩手及北海道等地海嘯警報，波高恐達3公尺，當局緊急疏散沿海居民並檢查核電廠安全
*派拉蒙公司發起對華納兄弟探索公司1084億美元敵意收購，試圖超越網飛先前達成的交易，打造媒體巨頭並保障股東價值

【國內情況】
*新華社指出，今年經濟發展主要目標任務將順利完成，強調實施更加積極財政政策與適度寬鬆貨幣政策，持續用力擴大內需、提高投資效益，並因地制宜加快新質生產力發展，以科技創新引領產業升級
*中共中央政治局會議通稿強調堅持內需主導戰略基點，突出政策延續性與超常規逆周期調節，高盛分析師評價部分表述令人失望，顯示當局對經濟成長擔憂減弱，未直接提及消費與房地產刺激措施
*野村預測國內下一輪支持政策時點可能落於明年春季，重點採取措施穩定房市，包括降息、取消限購與保交樓支持，以化解房地產危機對經濟拖累
*特朗普表示預期國內將從美國採購超過原承諾數量的大豆，以緩解貿易摩擦對美國農業影響，同時中方已多元化進口來源，巴西市場佔比升至七成以上
*美國國會預計表決通過國防授權法案，禁止聯邦機構與部分國內生物技術公司簽約，並授權特朗普政府限制美國對國內人工智能及先進計算領域投資，以防範國家安全風險
*國內外長譴責日本現任領導人借台灣問題生事，公開發出試圖武力介入錯誤信號，越過紅線，中方堅決回擊以維護主權領土完整與戰後國際秩序
*國內文旅部宣布將豐富高品質旅遊產品供給，完善入境旅遊服務體系，推動數字化建設與文化體驗升級，助力國內大循環與國際合作
*德國外長表示與國內稀土談判取得進展，北京承諾以建設性方式處理歐洲訂單，緩解出口管制對歐洲工業供應鏈衝擊，但通用許可證仍需更多工作
*乘聯會數據顯示，年終傳統銷售旺季全國乘用車零售銷量罕見同比下滑，多地縮減或暫停以舊換新補貼政策導致油車需求疲弱，新能源滲透率雖升但整體市場面臨壓力
*新世界發展宣布推遲5億美元與10億美元永續資本證券分派支付，以優化債務結構並監控市場狀況，交換要約後預計減債逾10億美元
*香港交易所公布，將於2026年1月2日起優化香港場外結算有限公司履約抵押品安排，調整現金抵押品利息手續費由0.8%遞減至0.5%，提升結算效率與市場流動性

【國外消息】
*美國總統特朗普批准輝達公司向中國出口H200人工智慧晶片，並由美國政府從相關銷售抽取25%分成，特朗普表示已知會中國國家主席並獲得積極回應，此舉平衡國家安全與產業競爭需求
*美國國債殖利率周一盤中升至兩個月多高點，投資人下調對聯邦儲備局明年降息幅度預期，特朗普首席經濟顧問哈塞特強調聯儲會不宜預設未來六個月利率調整計畫，應緊跟經濟數據動態
*行內熱議聯儲會結束協商一致時代，鮑威爾繼任者恐難凝聚共識，市場關注周三會議對2026年貨幣政策走向的指引
*紐約聯儲調查顯示11月美國消費者通膨預期維持穩定，就業前景看法改善，但更多受訪者報告財務狀況惡化，反映經濟復甦不均衡
*美國勞工統計局預計明年1月14日發布10月與11月生產者價格指數，投資人關注通膨壓力是否持續影響聯儲會決策
*日本東北海域發生7.6級強震，青森、岩手與北海道發布海嘯警報，波高達70公分，數小時後下調為注意報，23人受傷無重大基礎設施損壞，附近核電廠安全無虞
*交易員估計歐洲央行2026年加息機率達25%，官員Schnabel表示樂見投資者押注央行下次行動為升息，緩解寬鬆政策疑慮
*Pimco首席投資官警告私募信貸市場評級虛高，可能誤導投資者產生安全假象，呼籲加強風險評估
*派拉蒙公司發起對華納兄弟探索公司1084億美元敵意收購，每股30美元現金出價優於網飛先前協議，更易獲監管通過，打造媒體巨頭挑戰串流霸主
*國際清算銀行報告指出美國關稅衝擊推升今年全球外匯交易量創紀錄，散戶投資者驅動金價飆升，強化黃金投機熱度
*美國政府本周派兩個代表團訪印度尋求修復關係，但貿易協議進展遙遙無期，雙邊關稅與技術轉移爭端持續
*OpenAI報告企業人工智慧應用激增，ChatGPT每周用戶量突破8億，IBM以110億美元含債務收購數據流平台Confluent，擴大人工智慧服務布局
*蘋果晶片項目核心人物澄清離職傳言，表示近期無此計畫，持續領導先進半導體開發
*摩根士丹利兩年半來首次下調特斯拉評級至等權重，稱估值過高反映非汽車業務潛力，預期明年交易環境波動，儘管調升目標價至425美元
*美國國會預計表決通過國防授權法案，禁止聯邦機構與中國生物技術公司簽約，並授權特朗普政府限制對中國人工智慧與先進計算投資，強化國家安全防範

【關注股票】
*晶片股：特朗普批准輝達向國內出口H200人工智能晶片，特朗普稱這一決定已經知會並獲得對方積極回應
*生物技術股：美國國會料將表決通過國防授權法案，阻止部分國內生物技術公司參與美國政府資助合同，並授權特朗普政府禁止美國對國內人工智能和先進計算機領域投資
*旅遊股：國內文旅部稱將豐富高品質旅遊產品供給，完善入境旅遊服務體系
*稀土股：德國外長稱稀土談判取得進展，北京將以建設性方式處理歐洲訂單
*汽車股：乘聯分會數據顯示，在年末傳統銷售旺季，全國乘用車零售銷量罕見同比下滑
*中國中冶 (1618 HK, 601618 CH)：擬出售607億元資產，以剝離非核心資產並優化配置資源
*天孚通信 (300394 CH)：正籌劃在香港聯交所發行H股上市事項
*新世界發展 (17 HK)：新世界發展將推遲兩支永續資本證券分派支付
*越秀地產 (123 HK)：越秀地產獲2億元人民幣或等值港元雙幣定期貸款融資
*海天味業 (3288 HK, 603288 CH)：將於12月18日召開董事會會議，考慮建議派發特別股息
*金風科技 (002202 CH)，金力永磁 (300748 CH)：全資子公司10月13日至12月5日減持金力永磁1228.5萬股
*隴華電子 (2424 TT)：台灣隴華電子擬向法國I-See Group投資不超100萬歐元
*劍橋科技 (6166 HK, 603083 CH)：劍橋科技擬向子公司CIG美國增資1億美元，用於採購配套生產設備等
*中遠海運 (1919 HK, 601919 CH)：中船集團、中遠海運集團簽訂超500億元人民幣造船項目合約
*香港交易所 (388 HK)：香港交易所將優化場外結算公司履約抵押品安排
*東風集團股份 (489 HK)：東風集團股份11月汽車銷量同比成長10%
*保利發展 (600048 CH)：保利發展11月合約銷售金額下降25%

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數收盤創一周最高水平，百度和新東方對指數漲幅貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.1%，報7837.75點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數上漲0.1%，報457.77點

[美股]
標普500指數止步四連漲，市場等待聯儲會會議
*標普500指數下跌0.3%，報6846.51點
*道瓊工業平均指數下跌0.5%，報47739.32點
*那斯達克綜合指數下跌0.1%，報23545.9點

[歐洲股票債券市場]
德債殖利率升至3月來最高，交易員關注歐洲央行加息可能性。歐洲股市微幅下跌，投資者在聯儲會會議前態度謹慎
*斯托克歐洲600指數下跌0.1%，報578.36點
*英國富時100指數下跌0.2%，報9645.09點
*法國CAC 40指數下跌0.1%，報8108.43點
*德國DAX指數上漲0.1%，報24046.01點

[美債]
國債全線下跌，在3年期國債拍賣獲強勁需求後，市場跌幅有所收窄
*2年期國債殖利率上漲1.47個基點，報3.575%
*5年期國債殖利率上漲3.50個基點，報3.7463%

[外匯]
大行美元指數小幅走高，市場迎來密集央行決策周。日本在東北海岸附近發生地震後發布海嘯警報，之後下調為注意報，日圓跌至盤中低點
*大行美元指數上漲0.14%

[大宗商品]
隨著美債殖利率走高，黃金和白銀價格下跌。銅價則再次刷新歷史高點
*COMEX期金下跌0.6%，報4187.20美元/盎司
*COMEX期銀下跌1.1%，報57.779美元/盎司
*LME期銅上漲0.1%，報11635.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.3%，報2888.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.7%，報3121.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.7%，報14840.0美元/噸
油價創近三周以來最大跌幅，市場關注俄羅斯供應前景
*WTI原油期貨下跌2.0%，報58.88美元/桶
*ICE布倫特原油期貨下跌2.0%，報62.49美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌2.0%，報1.7981美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌2.7%，報2.2982美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌7.1%，報4.912美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*11:30：澳大利亞12月央行利率決策（預估為3.6%，前值為3.6%）
*16:00：歐洲央行管委、德國央行行長Nagel講話
*9日：國內總理李強與世界銀行、IMF等國際經濟組織負責人舉行對話會

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:00：台灣11月進口同比（預估為16.7%，前值為14.6%）
*16:00：台灣11月出口同比（預估為42.05%，前值為49.7%）
*16:00：台灣11月貿易餘額（預估為順差194.0億美元，前值為順差225.78億美元）
*23:00：美國9月世界大型企業聯合會領先指數（預估為-0.3%）
*23:00：美國10月職位空缺數（預估為713萬）
*9-15日：國內1-11月新增人民幣貸款（預估為15.4176萬億元人民幣，前值為14.9676萬億元人民幣）
*9-15日：國內1-11月社會融資規模增量（預估為33.0998萬億元人民幣，前值為30.9015萬億元人民幣）
*9-15日：國內11月貨幣供應量M2同比（預估為8.2%，前值為8.2%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國核心個人消費支出物價指數符合市場預期，強化聯儲局本月降息可能性
*中國戰鬥機首次對日本軍機使用火控雷達鎖定，兩國軍事緊張關係進一步加劇，日本防衛省已提出嚴正抗議
*萬科再度申請延遲另一筆本月到期境內債券兌付，凸顯企業流動性困境持續惡化
*國家周一將發布十一月貿易數據，受非美地區需求帶動，預計出口增長將出現反彈

【國內情況】
*國家副總理上周五與美國財政部長貝森特及貿易代表格里爾進行視頻通話，雙方圍繞落實兩國元首重要共識，就經貿領域務實合作及彼此關切深入交流，承諾推動中美經貿關係持續穩定向好，格里爾強調中方遵守貿易協議條款
*國家農業部門上周五宣布採購46.2萬噸美國大豆，自10月30日以來累計採購約271萬噸，距年底前1,200萬噸目標仍有差距，美國財政部長貝森特表示中方正按計劃履行農產品採購承諾
*法國總統馬克宏警告，若國家不解決與歐盟擴大貿易失衡，歐盟可能對國家商品實施包括關稅在內強硬措施，歐盟對國家貿易逆差已超3,000億歐元，呼籲中方增加對歐進口並促進歐洲企業在華投資
*國家證監會主席在證券業協會會員大會上指出，對優質券商適度鬆綁監管，優化風險控制指標，適當擴大資本空間及槓桿限制，提高資本利用效率，並鼓勵頭部機構強化資源整合
*國家商務部長表示，「十五五」時期將擴大制度型開放，以服務業為重點放寬市場准入，培育旅居、郵輪游艇、體育賽事等新消費增長點，透過對外開放及對內放開解決優質服務供給不足
*國家央行連續第13個月增持黃金儲備，世界黃金協會數據顯示，11月底全球黃金ETF持倉量升至3,932噸，連續六個月增長，今年累計增持逾700噸，有望創年度最大增幅紀錄
*萬科申請延遲償還12月28日到期37億元人民幣債券，並放棄行使11億元債券發行人贖回權，凸顯該頭部房企流動性壓力加劇，市場擔憂危機外溢風險影響投資者信心
*日本防衛省指責國家戰鬥機首次以火控雷達鎖定日方軍機，國家海軍發言人回應稱，日本自衛隊飛機多次接近並干擾中方訓練，嚴重威脅飛行安全，要求日方嚴格約束一線行動
*新華社評論文章批評日本在台灣省問題上以「立場沒有改變」敷衍搪塞，要求日方以實際行動體現對華政治承諾，停止挑釁越線行為，否則將自食惡果
*台灣省11月消費者物價指數年增率降至1.23%，創2021年3月以來最低，核心CPI漲幅亦放緩，主要受蔬菜價格下跌及基期效應影響
*台灣省11月外匯存底減少約4億美元，央行進場賣匯調節匯市，預計明年1月公布第三季外匯干預數據
*貝恩資本支持的可再生燃料生產商怡斯萊考慮在香港而非倫敦進行IPO，加密貨幣交易所運營商HashKey最快本周接受投資者認購，擬籌集至少2億美元

【國外消息】
*聯邦儲備局本周利率會議預計連續第三次降息25個基點，經濟學家調查顯示明年3月起將再降息兩次，市場定價顯示12月降息機率達87%，但部分官員對12月行動持保留態度
*美國9月消費支出幾乎停滯，核心個人消費支出價格指數月增0.2%符合預期，年增2.8%低於前值，密西根大學12月消費者信心指數升至53.3為五個月來首次上升，未來一年通膨預期降至4.1%為今年1月以來最低
*美國財政部長貝森特預測今年經濟成長3%，明年通膨將大幅放緩，白宮國家經濟委員會主任哈塞特估計人工智能將驅動2026年生產率成長4%
*行內熱話一邊傾力放貸一邊轉嫁風險，華爾街深知AI泡沫隱憂急謀自保之道，美國經濟癥結不在利率，降息對某些行業提振有限甚至無用
*歐洲央行管委會成員維勒魯瓦表示通膨下行風險至少與上行風險相當，若持續低於2%目標將採取行動，法國總統馬克宏認為貨幣政策不能僅以通膨為目標，應兼顧成長與就業
*歐元區第三季度經濟增速上修至0.3%，受投資與消費提振，但淨貿易構成拖累
*華府稱烏克蘭與美國談判代表達成安全安排框架，將繼續舉行會談，法國德國英國領導人周一在倫敦與烏克蘭總統澤連斯基會晤，討論美國推動和平協議相關努力
*知情人士透露，SpaceX準備出售內部股份，估值有望超過OpenAI的5,000億美元紀錄，成為全球最具價值初創公司
*網飛同意以現金加股票方式收購華納兄弟探索，該交易總股權價值達720億美元
*歐盟依數字服務法開出首張罰單，馬斯克旗下社交媒體平台X被罰1.2億歐元，此舉將加劇歐盟與白宮在言論自由與科技監管問題上緊張關係
*特朗普政府最新國家安全戰略報告警告，歐洲因經濟下滑、政治審查與移民問題面臨文明被抹除風險

【關注股票】
*軍工股：日本防衛省指責國內戰鬥機雷達鎖定日本軍機，兩國緊張局勢持續升溫
*保險股：國內國家金融監督管理總局上周五發布通知稱，下調保險公司多項業務風險因子
*券商股：國內證監會主席表示，對優質券商適當鬆綁，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和槓桿限制，提升資本利用效率；頭部機構應增強資源整合能力
*量子計算概念股：國內工信部公示量子信息標準化技術委員會籌建方案，擬統籌量子計算、量子通信、量子精密測量等領域標準化工作
*萬科(2202 HK)：萬科提議延遲償還12月28日到期37億元人民幣債券，並放棄行使11億元債券發行人贖回選擇權
*碧桂園 (2007 HK)：碧桂園境外債務重組計畫已獲法院認許
*新世界發展 (17 HK)：新世界發展稱，約22.9億美元現有未償付永續證券和2.36億美元現有未償付票據已根據交換要約進行交換並將予以注銷
*比亞迪(1211 HK)：據國內證券報報導，比亞迪董事長王傳福表示，未來2至3年將全面攻堅電動化技術及智能化下半場，並持續加大力度開拓海外市場
*百度(9888 HK)：百度稱正在評估AI晶片子公司昆侖芯分拆上市計畫
*三七互娛(002555 CH)：三七互娛及相關責任人收到國內證監會《行政處罰決定書》

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數上漲，百度和看准對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲1.29%，報7831.43點
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.88%，報457.15點

[美股]
標普500指數小幅上漲，交易員在聯儲會決策之前保持謹慎
*標普500指數上漲0.19%，報6870.4點
*道瓊工業平均指數上漲0.22%，報47954.99點
*那斯達克綜合指數上漲0.31%，報23578.13點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市連續第二周上漲，美國通膨數據鞏固對聯儲會本月降息押注。德國國債殖利率接近3月高位
*斯托克歐洲600指數基本持平，報578.77點
*英國富時100指數下跌0.45%，報9667.01點
*德國DAX指數上漲0.61%，報24028.14點
*法國CAC 40指數下跌0.09%，報8114.74點

[美債]
國債全線下跌，市場即將迎來聯儲會利率決議
*美國2年期國債殖利率上漲3.77個基點，報3.5603%
*美國5年期國債殖利率上漲3.85個基點，報3.7113%

[外匯]
大行美元指數連續第二周下跌，加元領漲G-10貨幣，加拿大11月就業數據遠超預期
*大行美元指數下跌0.14%，報1212.38

[大宗商品]
倫敦期銅再創新高，花旗看好銅價表現，預計第二季度將達到每噸13000美元。白銀價格亦創新高
*COMEX期金基本持平，報4243.0美元/盎司
*COMEX期銀上漲2.72%，報59.053美元/盎司
*LME期銅上漲1.49%，報11620.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.22%，報2897.5美元/噸
*LME期鎳上漲0.29%，報14940.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.24%，報3098.0美元/噸
原油上漲，交易員關注俄烏停火談判進展及其對市場供應潛在影響
*WTI原油期貨上漲0.69%，報60.08美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.77%，報63.75美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.38%，報1.8341美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲2.57%，報2.3629美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲4.46%，報5.289美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*23:00：歐洲央行執委Cipollone講話
*9日01:00：歐洲央行管委Villeroy講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本第三季度GDP季調後環比折年率終值（預估為-2%，初值為-1.8%）
*8日：國內11月出口同比（美元）（預估為4%，前值為-1.1%）
*8日：國內11月進口同比（美元）（預估為3%，前值為1%）
*8日：國內11月貿易餘額（美元）（預估為順差1,031億美元，前值為順差900.7億美元）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國勞工部公布，十一月最後一周初申失業救濟金人數經季節調整降至十九萬一千，創逾三年以來最低水準，緩解勞動市場惡化疑慮
*同月企業宣布裁員計畫銳減百分之五十三至七萬一千三百二十一宗，惟全年累計已逾一百一十七萬宗，較去年同期增長百分之五十四
*普京抵達印度進行國事訪問前表示，俄羅斯無法接受美國最新烏克蘭和平提案部分條款，雙方就領土歸屬及安全保障存分歧，談判恐難速成
*日本央行總裁上田國夫暗示十二月政策會議將權衡升息利弊，市場押注機率達百分之八十，政府高層預計不會阻撓基準利率升至零點七五厘
*國內市場監管總局召集餓了麼、美團及京東等外賣平台，敦促嚴守反不正當競爭法規，規範促銷活動避免惡性補貼及強迫商家分攤成本，促進行業良性發展
*寒武紀科技駁斥媒體報導其二〇二六年人工智慧晶片產能將達五十萬顆的預測，強調資訊不實，惟股價聞訊上漲百分之二點八
*摩爾線程科技於上海科創板掛牌首日表現亮眼，募資近八十億元人民幣創年度第二大規模，投資者認購逾四千倍，股價一度衝高，凸顯國內人工智慧晶片熱度

【國內情況】
*國內市場監管總局召集外賣平台企業，敦促規範收費透明及促銷活動，防止惡性補貼及不透明收費亂象，減輕商家負擔並提升服務品質
*國內採購美國大豆進度緩慢僅佔承諾不到百分之三，美國財政部長貝森特預計將最後期限延至明年二月底，並表示中國未來數年將恢復大規模採購以緩解美國農民庫存壓力
*寒武紀科技駁斥媒體報導其計畫將晶片產量提高兩倍並取代輝達產品的傳聞，強調有關產品、客戶及產能預測均為不實資訊，惟上半年營收暴增逾四千倍轉盈，股價年漲五百倍成國內股王
*摩爾線程科技作為國內人工智慧晶片新秀，將於上海科創板掛牌，募資逾八十億元人民幣預計最早二〇二七年盈利，首日流通盤僅百分之六點二五需注意流動性風險
*野村預測國內領導層可能將二〇二六年國內生產總值成長目標下調至百分之四點五至五點零，德意志銀行則預期明年國內生產總值成長百分之四點八並允許人民幣進一步升值至兌美元七點零，對出口影響有限
*高盛客戶持續看多國內資產，儘管經濟困局及刺激無望，國際長線資金已回流並增持成長類資產如人工智慧及科技產業
*國內央行將於十二月五日開展一萬億元買斷式逆回購操作，為三個月期限等量續作以維持銀行體系流動性充裕，並預計當月再操作六個月期工具加量續作
*美國聯邦貿易委員會調查路由器製造商TP-Link是否透過分拆隱瞞與國內聯繫，誤導美國消費者並構成國家安全威脅，可能於明年禁止其在美國銷售
*英國金融時報報導美國兩黨參議員尋求禁止輝達向國內出售H200及Blackwell晶片，以防範人工智慧軍事應用風險，儘管輝達遊說成功排除部分法案但爭議持續
*碧桂園任命總裁莫斌為董事會聯席主席，執行董事程光煜接任總裁，同時其及兩家附屬公司九筆債券本息償付安排調整至明年九月至十二月，預計年底前完成境外債務重組減債逾一百一十億美元
*龍光集團公布累計債券面值一百三十六點六億元人民幣債務重組要約獲配，境內外方案取得逾百分之八十債權人支持並提供折價購回及債轉股等多項選項
*遇見小面香港上市公開發售獲四百二十六倍認購，發行價每股七點零四港元將於十二月五日掛牌，天域半導體香港IPO發行價每股五十八港元公開發售逾六十倍認購同日上市
*美國對沖基金公司Engineers Gate計畫於香港設立辦事處，最早第一季度中期運營，以擴大亞太量化投資覆蓋並利用數據科學優勢
*國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃將於十二月八日起訪問國內，並出席上海區域中心開幕式，強化亞太地區經濟合作及能力建構支持
*台灣省與日本簽署數位貿易協議，涵蓋個資保護、跨境資料流通及網路安全合作，建立可信賴供應鏈並促進貿易與科技交流
*台灣省當局因欺詐及假訊息疑慮對小紅書下達一年禁令，內政部指該平台未通過網路安全測試及配合執法，涉案逾一千七百件財損二億餘元
*台灣省金管會放寬ETF連結基金發行限制，未來投信可連結主動式及海外ETF，不再侷限國內成分證券，擴大投資人參與並提升市場流動性

【國外消息】
*美國勞工部公布上周初申失業救濟金人數經季節調整降至十九萬一千，創二〇二二年九月以來逾三年最低水準，緩解勞動市場惡化疑慮，惟連續申領人數升至一百九十三萬九千，預示失業率恐穩步上揚
*Challenger報告顯示美國雇主十一月宣布裁員計畫降至七萬一千三百二十一宗，較上月銳減百分之五十三，惟全年累計已逾一百一十七萬宗，較去年同期增長百分之五十四，為二〇二〇年以來最高
*美國勞工統計局將於明年一月八日發布二〇二五年第三季度生產率報告，二月十日公布第四季度僱傭成本指數，預期將揭示勞動成本趨勢及經濟復甦力度
*白宮國家經濟委員會主任表示聯邦儲備局下周會議降息二十五基點已獲廣泛共識，市場押注機率近百分之八十五，預期將將聯邦基金利率降至百分之三點五〇至三點七五
*行內熱話宏觀視野指出若聯邦儲備局新主席復刻葛林斯潘精準預判，美股將迎來強勁上漲，投資者看好貨幣政策轉向刺激股市表現
*美國政府未償還債務規模首度突破三十萬億美元，自二〇一八年以來成長逾一倍，十一月增幅達百分之零點七，凸顯疫情借貸遺留壓力及財政赤字持續擴大
*行內熱話指皮克森投資管理公司頂住拋售美國資產壓力，押注美債策略大獲成功，全年回報率達百分之十點四，遠超同業並擊敗主要指數
*普京抵達印度進行國事訪問前表示俄羅斯無法接受美國最新烏克蘭和平提案部分條款，雙方就領土歸屬及安全保障存分歧，烏克蘭特使將赴美國佛羅里達參加新一輪會談，預期將釐清談判障礙
*日本央行總裁上田國夫暗示十二月政策會議將權衡升息利弊，市場押注機率達百分之八十，政府高層預計不會阻撓基準利率升至零點七五厘，相關官員已表態支持以維持經濟穩定
*白宮官員表示美國政府計畫增加對關鍵礦產公司持股，特朗普稱將與剛果及盧旺達簽署雙邊協議獲取關鍵礦產及稀土，開啟美國企業獨家開採權利並促成該地區和平協議
*Meta執行長扎克伯格計畫將元宇宙項目預算削減至多百分之三十，虛擬實境部門恐首當其衝，作為二〇二六年年度預算調整一部分，以緩解投資者對逾六百億美元虧損疑慮
*歐盟因擔憂WhatsApp人工智慧功能損害行業競爭，對Meta發起反托拉斯調查，可能暫停其人工智慧功能推出並限制競爭對手存取，違規罰款最高達全球年營收百分之十
*市場人士看好Alphabet人工智慧晶片TPU，有望為谷歌母公司創收近萬億美元，投資者預期第三方銷售策略將擴大雲端業務並挑戰輝達主導地位
*共同社報導日本首相高市早苗與韓國總統李在明計畫明年一月中旬於日本奈良縣舉行會晤，強化雙邊合作並討論貿易及人工智慧議題
*美國聯邦住房金融局局長Bill Pulte因涉嫌濫用職權面臨聯邦監管機構調查，國會監督機構將審查其針對特朗普政敵的抵押貸款詐欺指控是否違反隱私法及濫權
*行內熱話探討特朗普誓言驅逐美國公民的可行性，專家指廢除歸化公民資格需嚴格證明欺詐，預期將面臨法律挑戰及憲法限制，短期內難以大規模執行

【關注股票】
*外賣股：國內將督促引導外賣平台規範促銷行為，營造公平有序市場競爭環境
*寒武紀 (688256 CH)：寒武紀據悉計畫將晶片產量提高兩倍，力爭在國內取代輝達產品。該公司稱媒體信息不實
*Bernstein將寒武紀評級上調至跑贏大盤；目標價2,000元人民幣
*摩爾線程 (688795 CH)：周五在上海科創板掛牌交易
*碧桂園 (2007 HK)：碧桂園任命總裁莫斌調任董事會聯席主席，自12月4日起生效。此外，碧桂園及其兩家附屬公司9筆債券本息償付安排將進行調整
*龍光集團 (3380 HK)：龍光集團稱累計債券面值136.6億元人民幣得到債務重組要約獲配
*閱文集團 (772 HK)：閱文集團擬回購至多12億港元股份
*遇見小面 (2408 HK)：遇見小面香港上市公開發售部分獲426倍認購，12月5日掛牌上市
*牧原食品 (082714 CH)：IFR報導，牧原食品計畫明年初在香港上市，融資10億至20億美元
*阿里巴巴 (9988 HK)、獅騰控股 (2562 HK)：阿里巴巴對獅騰控股持股比例從47.16%降至43.45%
*中國海外發展 (688 HK)：中國海外發展11月合約銷售額222.4億元人民幣
*融創中國 (1918 HK)：融創中國11月合約銷售額同比下降30%

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數上漲，蔚來和騰訊音樂對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.39%，報7731.88點
*紐約梅隆國內ADR指數基本持平，報453.16點

[美股]
標普500指數小幅上漲，距離歷史新高僅咫尺之遙，投資者已將目光投向下周聯儲會利率決策
*標普500指數上漲0.11%，報6857.12點
*道瓊工業平均指數下跌0.07%，報47850.94點
*那斯達克綜合指數上漲0.22%，報23505.14點

[歐洲股票債券市場]
英國國債跑贏，德債殖利率上升。歐洲股市上漲，受聯儲會降息預期提振
*斯托克歐洲600指數上漲0.45%，報578.84點
*英國富時100指數上漲0.19%，報9710.87點
*德國DAX指數上漲0.79%，報23882.03點
*法國CAC 40指數上漲0.43%，報8122.03點

[美債]
國債下跌，此前數據顯示美國失業救濟申領人數低於預期
*美國2年期國債殖利率上漲3.92個基點，報3.5226%
*美國5年期國債殖利率上漲4.34個基點，報3.6728%

[外匯]
大行美元指數小幅反彈，日本央行加息預期提振日圓
*大行美元指數上漲0.09%，報1214.13

[大宗商品]
獲利回吐壓力之下銀價止步八連漲。倫敦期銅也從歷史高點回落，高盛警告稱銅價創紀錄漲勢恐難持久
*COMEX期金上漲0.25%，報4243.0美元/盎司
*COMEX期銀下跌1.93%，報57.491美元/盎司
*LME期銅下跌0.33%，報11450.0美元/噸
*LME期鋁上漲0.24%，報2904.0美元/噸
*LME期鎳上漲0.16%，報14897.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.83%，報3090.5美元/噸
油價走高，市場在地緣政治緊張局勢與沙烏地下調對亞洲主要原油價格之間權衡
*WTI原油期貨上漲1.22%，報59.67美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.9%，報63.26美元/桶
*NYMEX汽油期貨基本持平，報1.8271美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.13%，報2.3037美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲1.36%，報5.063美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*12:30：印度央行利率決策（預估為5.25%，現值為5.5%）
*22:15：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*23:10：歐洲央行首席經濟學家Lane講話
*5日：國內央行開展1萬億元買斷式逆回購操作，期限為3個月
*5日：法國總統馬克龍訪問國內

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:00：台灣11月消費者物價指數同比（預估為1.5%，前值為1.48%）
*16:20：台灣11月外匯存底（前值為6002億美元）
*16:30：香港11月外匯存底（前值為4260億美元）
*18:00：歐元區第三季度GDP季調後環比終值（預估為0.2%，修正值為0.2%）
*21:30：加拿大11月失業率（預估為7%，前值為6.9%）
*23:00：美國9月個人收入環比（預估為0.3%，前值為0.4%）
*23:00：美國9月個人支出環比（預估為0.3%，前值為0.6%）
*23:00：美國9月個人消費支出核心價格指數環比（預估為0.2%，前值為0.2%）
*23:00：美國12月密西根大學消費者信心指數初值（預估為52，前值為51）
*6日04:00：美國10月消費者信貸（預估為104.8億美元，前值為130.93億美元）



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【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國私營部門就業數據意外大幅下滑，ADP報告顯示九月裁減三萬二千個工作崗位，創三年來最大降幅，遠低於市場預期增加五萬人，導致下周聯儲會降息機率升至逾九成
*倫敦金屬交易所期銅合約價格續創新高，受全球供應短缺與需求回溫影響，觸及每噸一萬一千美元關卡，反映工業金屬市場強勁動能
*特朗普親信圈內討論哈塞特接任聯儲會主席後的組織調整，財政部長貝森特可能兼任總統首席經濟顧問，以強化貨幣政策與白宮經濟協調
*萬達集團面臨七億美元債務即將到期壓力，正探討兩種美元債券展期與重組方案，包括資產注入基金與股權出售，以緩解短期償付危機
*法國總統馬克龍抵達北京展開國事訪問，會晤中國國家主席，聚焦貿易合作與氣候議題，同時前往廣州參訪，象徵中法戰略夥伴關係深化

【國內情況】
*總理調因地制宜推進新型城鎮化，挖掘內需潛力，同時公安部長要求嚴格執行制毒物品出口管制與國際核查
*商務部副部長透露國家鼓勵外資投資先進軌道交通設備，法國總統馬克龍訪華聚焦乳製品與豬肉關稅談判，北京盼法方支持中方在台灣省與日本議題立場，英國首相斯塔默擬於明年一月底訪華修復雙邊關係
*乘聯會初步數據顯示國內十一月乘用車零售二二六三萬輛，同比下滑七成，新能源車滲透率近六成
*大連萬達商管兩筆七億美元境外債券到期壓力增大，公司探討展期與重組方案，包括資產出售與股權注入
*新世界發展債務置換僅獲債權人六九成支持，未達目標，集團持續尋求豁免與再融資以緩解淨負債比率超標
*香港下令拆除全市大維修樓宇腳手架防護網，保安局局長指警方查獲部分屋苑棚網材料安全認證造假，涉事工程負責人遭拘捕
*輝達行政總裁黃仁勳會見特朗普後表示，若美國放寬對華晶片出口管制，國家不確定是否接受H200人工智慧晶片，相關討論涉及國家安全與經濟平衡
*今年諾貝爾物理學獎得主警告，國家在量子計算領域正快速縮小與美國差距，競賽已進入關鍵階段
*TikTok啟動首個拉美項目，在巴西投資逾三百七十億美元興建數據中心
*中央社報導台灣國安局局長稱國家可能於年底前再辦大規模演習，台灣需維持高度戒備
*IFR指遇見小面香港IPO定價區間上限，將籌資六點八六億港元，預計十二月五日掛牌

【國外消息】
*美國ADP報告顯示十一月私營部門就業意外減少三點二萬個崗位，創二零二三年初以來最大降幅，商務部長盧特尼克將此歸因於政府停擺及大規模移民驅逐，交易員押注下周聯儲會降息二十五基點機率逾九成
*ISM指數顯示美國十一月服務業擴張速度達九個月新高，支付價格指標則降至七個月低點
*美國九月工業產出幾無增長，與製造業整體疲軟一致，官方九月貿易及十月零售數據將分別於本月十一日及十六日公布
*倫敦金屬交易所期銅合約價格續創新高，受倉庫銅提貨申請量激增及美國關稅風險加劇供應擔憂影響
*特朗普表示美國特使維特科夫與普京會談相當不錯，但對最終結果仍不明朗
*歐盟提出兩種援烏方案，其中凍結俄羅斯資產用於烏克蘭貸款計畫遭比利時否決
*國際文傳電訊社報導，普京總統定於十二月四日啟程訪印，將與總理莫迪舉行閉門會晤，新德裡面臨美俄平衡考驗
*歐洲央行總裁拉加德預計未來數月通膨將維持二成附近，但關稅相關不確定性令前景不明朗
*歐洲央行敦促義大利重新考慮將國家黃金儲備宣告為義大利人民財產計畫，批評人士指此舉恐為政府出售黃金鋪路
*歐盟公布新經濟安全計畫，聚焦供應鏈等六大高風險領域以維持產業優勢
*據The Information報導，微軟多部門下調特定人工智慧產品銷售成長指標，公司回應指報導錯誤混淆成長與銷售配額概念，總銷售配額並未調整
*特朗普幕僚及盟友討論若哈塞特接任聯儲會主席，財長貝森特兼任白宮國家經濟委員會主任可能性
*美國財長貝森特擬推動聯儲會改革，要求地區聯儲行長候選人須在本轄區居住至少三年
*英國《金融時報》報導，債券投資者上月警告美國財政部，哈塞特任聯儲會主席恐帶來問題，他將為取悅特朗普而激進降息
*美國商務部長盧特尼克表示，房地美及房利美首次公開募股宜早不宜遲
*美國基金業巨頭Capital Group推行戰略大轉型，擴大ETF產品陣容，攜KKR高調進軍私募市場

【關注股票】
*量子計算概念股：諾獎得主警告稱，國內在量子計算領域可能僅落後美國幾個「納秒」
*銅業股：倫敦金屬交易所期銅再創紀錄新高，倉庫銅提貨申請量激增加劇供應擔憂
*汽車股：乘聯分會初步數據顯示，國內11月乘用車市場零售同比下降7%
*新世界發展 (17 HK)：新世界發展債務置換未達既定目標，截至11月25日，其所獲得債權人支持僅相當於目標金額69%
*雅居樂集團 (3383 HK)：雅居樂集團11月合約銷售額同比下降47%
*中微公司 (688012 CH)：麥格理恢復跟蹤中微公司；評級跑贏大盤；目標價374元人民幣
*北方華創 (002371 CH)：麥格理恢復跟蹤北方華創；評級跑贏大盤；目標價587元人民幣

【境外各資產市場摘要】
[中概股]
金龍國內指數下跌，百勝國內和阿里巴巴對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌1.38%，報7701.49點
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.34%，報453.39點

[美股]
標普500指數上漲，疲軟就業數據提振聯儲會降息預期
*標普500指數上漲0.3%，報6849.72點
*道瓊工業平均指數上漲0.86%，報47882.9點
*那斯達克綜合指數上漲0.17%，報23454.09點

[歐洲股票債券市場]
歐洲股市表現平淡，人工智能擔憂衝擊美國科技股，Zara母公司Inditex股價大漲。歐洲國債變動不大
*斯托克歐洲600指數上漲0.1%，報576.22點
*英國富時100指數下跌0.1%，報9692.07點
*德國DAX指數下跌0.07%，報23693.71點
*法國CAC 40指數上漲0.16%，報8087.42點

[美債]
國債殖利率下跌，ADP就業數據強化聯儲會降息預期
*美國2年期國債殖利率下跌2.45個基點，報3.4835%
*美國5年期國債殖利率下跌2.59個基點，報3.6294%

[外匯]
大行美元指數跌至逾一個月最低，ADP就業數據鞏固聯儲會降息預期。人民幣創下14個月新高
*大行美元指數下跌0.35%，報1213.01

[大宗商品]
銅價再創新高，從LME倉庫提取銅訂單激增加劇供應擔憂
*COMEX期金上漲0.28%，報4232.5美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.14%，報58.62美元/盎司
*LME期銅上漲3.07%，報11487.5美元/噸
*LME期鋁上漲1.1%，報2897.0美元/噸
*LME期鎳上漲0.49%，報14873.0美元/噸
*LME期鋅上漲0.08%，報3065.0美元/噸
油價小幅上漲，交易員權衡俄烏戰爭下一步走向
*WTI原油期貨上漲0.53%，報58.95美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.4%，報62.67美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.17%，報1.8272美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.51%，報2.3008美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲3.2%，報4.995美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*21:00：歐洲央行執委Cipollone講話
*23:00：歐洲央行首席經濟學家Lane講話
*4-5日：法國總統馬克龍訪問國內
*5日01:30：聯儲會負責監管副主席Bowman講話
*5日02:00：歐洲央行副行長de Guindos講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*18:00：歐元區10月零售銷售環比（預估為0%，前值為-0.1%）
*21:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22萬，前值為21.6萬）



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