2025-07-05
美國關稅風暴席捲全球：貿易新格局與投資機遇
《美國關稅風暴席捲全球：貿易新格局與投資機遇》
【美國關稅政策重塑全球貿易】
美國2025年關稅政策深刻改變全球貿易格局。特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），對所有進口商品徵收10%普遍關稅，對中國、日本、越南等國商品加徵更高關稅，有效關稅率超過15%，創百年新高。對中國出口關稅更高達51%以上，覆蓋所有商品，而目的在縮減貿易赤字並保護美國國內產業。新關稅學說（Neo-Mercantilism）強調經濟民族主義，試圖通過保護主義提升其國內製造業競爭力。但此舉導致全球供應鏈重組，中國對美出口下降，轉向東南亞及歐洲市場，引發貿易分流。國際貨幣基金組織預測，美國消費者價格短期內上漲1.7%，GDP增長下降0.8%。長期而言，關稅雖然能推動地區內自給自足，但企業面臨成本上升及市場波動風險。全球貿易緊張局勢加劇，各國需重新評估供應鏈策略以應對不確定性，並尋求新市場以緩解關稅壓力。
【日本與越南的貿易挑戰】
日本和越南因美國關稅而面臨嚴峻挑戰。日本汽車業因24%關稅承壓，經濟增長預計下降0.9%，出口成本上升，市場份額受威脅。越南因46%關稅（後降至20%）調整策略，限制中國貨物轉運美國，影響其出口導向經濟。赫克歇爾-奧林模型（Heckscher-Ohlin Model）指出，兩國需依據資源稟賦開拓新市場或談判降低關稅。日本積極與美國磋商，尋求汽車業豁免；越南則深化與東盟及歐盟的貿易合作，開拓新出口渠道。中國對美報復性關稅達125%，並加強與東盟及全球南方的貿易聯繫。世界銀行數據顯示，2025年全球貿易額可能因關稅戰下降3.5%，中小型經濟體尤受影響。日本、越南需加速供應鏈多元化，減少對美國市場依賴，確保經濟穩定，並探索新興市場以抵禦貿易壁壘。
【歐盟應對與香港投資機遇】
歐盟以“關稅盾”應對美國關稅，投入逾600億歐元支持企業，並與中國重啟貿易談判，尋求新平衡。納什均衡（Nash Equilibrium，玩家會選擇最佳策略而同時無人能單獨改變而獲益）與重複博弈（Repeated Games，長期互動而最終促成合作）理論指引歐盟採取合作策略，降低貿易壁壘影響，穩定區域經濟。全球貿易可能形成多極格局，東盟因供應鏈轉移受益。從香港投資者視角，關稅戰加劇市場波動，建議配置美國科技股ETF（如ARKK.US），年回報率預計達12%。東盟相關ETF（如EEMV.US）受益於貿易轉移，增長潛力10%。黃金及美國國債ETF（如GLD、TLT）作為避險資產，應對衰退風險。分散投資至新興市場，降低地緣政治風險，確保長期回報穩定。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
【美國關稅政策重塑全球貿易】
美國2025年關稅政策深刻改變全球貿易格局。特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），對所有進口商品徵收10%普遍關稅，對中國、日本、越南等國商品加徵更高關稅，有效關稅率超過15%，創百年新高。對中國出口關稅更高達51%以上，覆蓋所有商品，而目的在縮減貿易赤字並保護美國國內產業。新關稅學說（Neo-Mercantilism）強調經濟民族主義，試圖通過保護主義提升其國內製造業競爭力。但此舉導致全球供應鏈重組，中國對美出口下降，轉向東南亞及歐洲市場，引發貿易分流。國際貨幣基金組織預測，美國消費者價格短期內上漲1.7%，GDP增長下降0.8%。長期而言，關稅雖然能推動地區內自給自足，但企業面臨成本上升及市場波動風險。全球貿易緊張局勢加劇，各國需重新評估供應鏈策略以應對不確定性，並尋求新市場以緩解關稅壓力。
【日本與越南的貿易挑戰】
日本和越南因美國關稅而面臨嚴峻挑戰。日本汽車業因24%關稅承壓，經濟增長預計下降0.9%，出口成本上升，市場份額受威脅。越南因46%關稅（後降至20%）調整策略，限制中國貨物轉運美國，影響其出口導向經濟。赫克歇爾-奧林模型（Heckscher-Ohlin Model）指出，兩國需依據資源稟賦開拓新市場或談判降低關稅。日本積極與美國磋商，尋求汽車業豁免；越南則深化與東盟及歐盟的貿易合作，開拓新出口渠道。中國對美報復性關稅達125%，並加強與東盟及全球南方的貿易聯繫。世界銀行數據顯示，2025年全球貿易額可能因關稅戰下降3.5%，中小型經濟體尤受影響。日本、越南需加速供應鏈多元化，減少對美國市場依賴，確保經濟穩定，並探索新興市場以抵禦貿易壁壘。
【歐盟應對與香港投資機遇】
歐盟以“關稅盾”應對美國關稅，投入逾600億歐元支持企業，並與中國重啟貿易談判，尋求新平衡。納什均衡（Nash Equilibrium，玩家會選擇最佳策略而同時無人能單獨改變而獲益）與重複博弈（Repeated Games，長期互動而最終促成合作）理論指引歐盟採取合作策略，降低貿易壁壘影響，穩定區域經濟。全球貿易可能形成多極格局，東盟因供應鏈轉移受益。從香港投資者視角，關稅戰加劇市場波動，建議配置美國科技股ETF（如ARKK.US），年回報率預計達12%。東盟相關ETF（如EEMV.US）受益於貿易轉移，增長潛力10%。黃金及美國國債ETF（如GLD、TLT）作為避險資產，應對衰退風險。分散投資至新興市場，降低地緣政治風險，確保長期回報穩定。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **