2026-08-01
美聯儲鷹派立場下的三大資產配置：美債、黃金與原油
《美聯儲鷹派立場下的三大資產配置：美債、黃金與原油》
【美聯儲最新利率決議與貨幣政策走勢】
美聯儲在本周的貨幣政策會議上宣佈最新利率決議，決定將利率維持在3.50-3.75%目標區間。這次投票結果是九票贊成和三票反對，其中三位官員在會議中投下反對票，建議直接加0.25％。這個結果展現美聯儲內部鷹派立場，主要原因是美國目前通膨依然高於美聯儲2%目標，加上中東衝突與能源價格上漲帶來新的物價壓力。美聯儲在短時間內很難採取降息措施，甚至可能在下半年再次宣佈加息，把高利率環境保持更長時間。
【黃金價格走勢與市場驅動因素】
黃金目前在每盎司4,000美元區間徘徊，比起今年初高位有所回落。美聯儲堅持高利率政策壓制黃金短期表現，因實質利率保持在較高水平會增加持有黃金機會成本。但全球多國央行依然在持續買進黃金，全球地緣政治風險也沒有消退，這兩個因素給黃金價格提供強勁底部支持。市場如出現經濟放緩信號，黃金很有機會迎來下一波漲勢。
【原油價格走勢與市場供需變數】
原油價格近期呈現頻繁震盪走勢，西德州原油（WTI）目前在每桶80美元附近起伏，而紐約布蘭特原油（Brent）則在每桶85美元左右波動。地區衝突升級威脅著航運安全，原油供應鏈隨時面臨中斷風險，同時石油輸出國組織也在持續控制產量。雖然全球經濟增長放緩會削弱部分需求，但原油供給側風險依然佔據主導地位，原油價格在短期內很難大幅下跌，價格劇烈波動會繼續帶給全球經濟物價壓力。
【略帶進取型的資產配置與交易標的策略】
對於風格略帶進取方向而言，目前市場波動提供最好投資機會。建議建立一個可主攻黃金、靈活操作原油、搭配短債防禦的資產組合。
黃金配置策略部分，投資者可把40%資金分配在黃金資產上，挑選SPDR黃金ETF（GLD.US）或者iShares黃金信託ETF（美股代碼：IAU）作為主要標的。黃金受高利率短暫壓制，可趁金價在4,000美元區間拉回時分批建倉，布局未來降息與避險行情。另外，原油配置策略部分，建議可把25%資金分配在原油相關資產上（美國原油基金ETF（USO.US）,或者布蘭特原油基金ETF（美股代碼：BNO）），追求股票收益的投資者也可選擇能源類股ETF（XLE.US）。原油價格波動度非常高，進取型投資者可利用這些ETF進行短線波幅操作，在油價回落到區間底部時買進，然後在油價因為地緣衝突衝高時獲利清倉，有效提升整體資產回報率。最後，美國短期國債配置策略部分，建議可把35%的資金放在美國短期國債資產上，買進SPDR 1-3個月美國國債ETF（BIL.US）或者iShares短期美國國債ETF（美股代碼：SHV）。美聯儲將利率保持在3.50%以上，這短期國債ETF可提供穩定無風險利息收入。
這配置既可維持強大上升潛力，又可具備充足流動性與防禦力，順利應對美聯儲鷹派態度與全球地緣政治變化。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
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【美聯儲最新利率決議與貨幣政策走勢】
美聯儲在本周的貨幣政策會議上宣佈最新利率決議，決定將利率維持在3.50-3.75%目標區間。這次投票結果是九票贊成和三票反對，其中三位官員在會議中投下反對票，建議直接加0.25％。這個結果展現美聯儲內部鷹派立場，主要原因是美國目前通膨依然高於美聯儲2%目標，加上中東衝突與能源價格上漲帶來新的物價壓力。美聯儲在短時間內很難採取降息措施，甚至可能在下半年再次宣佈加息，把高利率環境保持更長時間。
【黃金價格走勢與市場驅動因素】
黃金目前在每盎司4,000美元區間徘徊，比起今年初高位有所回落。美聯儲堅持高利率政策壓制黃金短期表現，因實質利率保持在較高水平會增加持有黃金機會成本。但全球多國央行依然在持續買進黃金，全球地緣政治風險也沒有消退，這兩個因素給黃金價格提供強勁底部支持。市場如出現經濟放緩信號，黃金很有機會迎來下一波漲勢。
【原油價格走勢與市場供需變數】
原油價格近期呈現頻繁震盪走勢，西德州原油（WTI）目前在每桶80美元附近起伏，而紐約布蘭特原油（Brent）則在每桶85美元左右波動。地區衝突升級威脅著航運安全，原油供應鏈隨時面臨中斷風險，同時石油輸出國組織也在持續控制產量。雖然全球經濟增長放緩會削弱部分需求，但原油供給側風險依然佔據主導地位，原油價格在短期內很難大幅下跌，價格劇烈波動會繼續帶給全球經濟物價壓力。
【略帶進取型的資產配置與交易標的策略】
對於風格略帶進取方向而言，目前市場波動提供最好投資機會。建議建立一個可主攻黃金、靈活操作原油、搭配短債防禦的資產組合。
黃金配置策略部分，投資者可把40%資金分配在黃金資產上，挑選SPDR黃金ETF（GLD.US）或者iShares黃金信託ETF（美股代碼：IAU）作為主要標的。黃金受高利率短暫壓制，可趁金價在4,000美元區間拉回時分批建倉，布局未來降息與避險行情。另外，原油配置策略部分，建議可把25%資金分配在原油相關資產上（美國原油基金ETF（USO.US）,或者布蘭特原油基金ETF（美股代碼：BNO）），追求股票收益的投資者也可選擇能源類股ETF（XLE.US）。原油價格波動度非常高，進取型投資者可利用這些ETF進行短線波幅操作，在油價回落到區間底部時買進，然後在油價因為地緣衝突衝高時獲利清倉，有效提升整體資產回報率。最後，美國短期國債配置策略部分，建議可把35%的資金放在美國短期國債資產上，買進SPDR 1-3個月美國國債ETF（BIL.US）或者iShares短期美國國債ETF（美股代碼：SHV）。美聯儲將利率保持在3.50%以上，這短期國債ETF可提供穩定無風險利息收入。
這配置既可維持強大上升潛力，又可具備充足流動性與防禦力，順利應對美聯儲鷹派態度與全球地緣政治變化。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **